20160925-国金证券-国金计算机行业周报第26期_长期看成长短期寻找预期差_继续重推流量经营与医疗IT_18页_1mb

计算机行业周报总结

核心内容

本周国金证券对计算机行业进行了深入分析，维持“买入”评级，认为计算机板块估值中枢存在下移压力，短期将维持震荡，建议积极配置存在较大预期差的标的。重点推荐流量经营、医疗IT和区块链三大领域。

主要观点与投资建议

• 市场表现：上周计算机行业指数上涨1.67%，其中智能物流、智能交通、云计算和大数据板块涨幅较大。计算机板块在申万28个行业中涨幅排名第23位，板块成交金额较上周提高44.55%，周换手率1.61%，活跃度有所提高。
• 行业趋势：
  • 技术驱动：从移动互联网到物联网、AR/VR，再到区块链，技术创新驱动互联网逐步深化。
  • 数据驱动：“大数据+”趋势下，数据支撑决策，推动生产生活科学与精准决策。
  • 智能化驱动：“人工智能+”将提升各产业生产效率，预计带来超万亿市场空间。
• 重点推荐：
  • 成长组合：易联众、创意信息、飞天诚信、赢时胜。
  • 价值组合：思创医惠、数字政通、佳都科技。
  • 推荐标的：医疗IT（易联众、创业软件、浙大网新、卫宁健康、东华软件），人工智能（科大讯飞、东方网力、长高集团、思创医惠、汉王科技），大数据（美亚柏科、拓尔思），虚拟现实（佳创视讯、顺网科技）。

关键信息

1. 流量经营

• 联通移动多个省分公司试点精准流量经营，市场有望达到500亿。
• 创意信息：小市值（18亿流通市值），低估值（16年50倍，17年31倍），定增低价31.25元有较强支撑。
• 流量经营业务空间测算为15-20亿，若前向精准流量经营渗透率为15%，ARPU值提升15-20元。

2. 医疗IT

• 易联众：作为“三明模式”背后的医疗信息化承建商，覆盖市场不断扩张，开启平台异地复制模式，未来几年业绩高增长。
• 医疗大数据趋势：移动医疗与远程医疗、医院数据集中化、区域医疗平台建设。
• 推荐标的：易联众、思创医惠、创业软件、达实智能。

3. 区块链

• 区块链行业进入快速发展期，应用开始加速落地。
• IBM与中国银联、飞天诚信合作开发积分交易平台，积分可应用于飞行常客奖励计划、移动电话账单、燃气卡等。
• 万向控股以1.5亿元投资钜真金融信息服务有限公司，为国内最大区块链行业投资。
• 推荐标的：飞天诚信、赢时胜、海立美达、恒生电子。

4. 云计算

• 2015年我国云计算整体市场规模达378亿元，增速31.7%。
• 专有云占整体市场70%以上，预计2016年增速仍达25.5%，市场规模将达346亿元。
• 行业云成云计算主战场，看好CDN+社区云+行业云模式的网宿科技，金融云领域润和软件与中科金财，政务云领先厂商太极股份、中科曙光、浪潮信息，生物云领域荣之联。

5. 其他推荐领域

• 人工智能：看好科大讯飞、东方网力、长高集团、思创医惠、汉王科技。
• 虚拟现实：看好佳创视讯、顺网科技。
• 智慧城市：推荐标的包括网宿科技、高升控股、中科曙光、润和软件、荣之联。
• 智能交通：推荐标的包括博通股份、三泰控股、恒华科技、索菱股份、创意信息。
• 智能物流：推荐标的包括达实智能、安硕信息。

行业与公司估值

• 行业估值：计算机板块PE（TTM_整体法）56.35X，电子60.28X，通信46.68X，传媒48.83X。
• 相对估值：
  • 计算机板块相对全部A股为3.02倍，相对全部非金融股为1.75倍。
  • 电子板块相对全部A股为3.23倍，相对全部非金融股为1.75倍。
  • 通信板块相对全部A股为2.51倍，相对全部非金融股为1.75倍。

行业新闻与公司动态

• 行业云：成为云计算主战场，看好网宿科技、润和软件、中科金财、太极股份、中科曙光、浪潮信息。
• 区块链：IBM与银联合作开发积分交易平台，万向控股投资钜真金融，区块链行业进入加速发展期。
• 医疗IT：InterSystems分享智慧医疗最佳实践，强调数据互联互通与协同共享。
• 人工智能：谷歌Allo应用发布，内置Google Assistant，DeepMind推出PNN网络。
• 无人驾驶：美国交通部发布首个自动驾驶安全条例，特斯拉推送Autopilot 8.0升级，奥巴马表态支持自动驾驶但强调安全监管。
• 智慧城市：PPP模式助推智慧城市发展，智能交通、智能物流、智慧医疗、智能电网为布局重点。

公司公告

• 易华录：中标“智慧莲菜”建设运营PPP项目。
• 佳创视讯：与多家公司签署战略框架协议。
• 金桥信息：拟参股航美传媒。
• 聚龙股份：中标广发银行项目。
• 数码视讯：中标广东省无线数字化覆盖项目。
• 榕基软件：签订软件园建设工程总承包合同。
• 佳都科技：签订广州市轨道交通项目。
• 中海达：对外投资区块链子公司。
• 绿盟科技：对外投资易霖博。
• 佳创视讯：收购陕西纷腾互动股权。
• 南天信息：终止收购北京卡拉卡尔科技股权。
• 东方网力：实施股权激励计划。
• 中安消：减持股份。
• 英飞拓：限售股上市流通。
• 上海普天：诉讼事项。
• 浩云科技：获得发明专利。
• 东方国信：复牌。
• 佳创视讯：复牌。

联系信息

• 宁远贵：联系人，电话 (8621) 61038200，邮箱 ningyuangui@gjzq.com.cn
• 魏立：分析师，电话 (8621) 60230244，邮箱 weili1@gjzq.com.cn

投资评级说明

• 买入：预期未来6—12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6—12个月内上涨幅度在5%—15%。
• 中性：预期未来6—12个月内变动幅度在-5%—5%。
• 减持：预期未来6—12个月内下跌幅度在5%以上。

特别声明

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