公募基金量化产品跟踪月报总结（2020年第2期）
核心内容
本报告为2020年1月的公募基金量化产品跟踪月报，涵盖市场回顾、量化型基金发行及成立情况、量化型基金规模与业绩表现、被动指数型基金研究、指数增强型基金研究、量化选股型基金研究、对冲策略型基金研究等内容。
主要观点
1. 基础市场回顾
- 主要股指表现：1月各主要股指涨跌不一，创业板指和中小板指领涨，收益率分别为 $7.21%$ 和 $6.15%$；上证50和上证综指领跌，收益率分别为 $-4.27%$ 和 $-2.41%$。
- Wind公募基金指数：中国基金总指数收益率为 $1.18%$，股票型基金总指数收益率为 $1.21%$，混合型基金总指数收益率为 $2.08%$。
- 行业表现：1月申万一级行业跌多涨少，休闲服务、交通运输和房地产行业领跌；电气设备、计算机和电子行业领涨。
- 风格指数表现：成长类风格指数优于价值类风格指数，中、小盘指数优于大盘指数。
2. 量化型基金发行及成立情况
- 新成立基金：1月新成立量化型基金共29只，合计募资191.36亿元。其中，被动指数型基金23只，募资156.61亿元；指数增强型基金2只，量化选股型基金4只，对冲策略型基金1只。
- 募集规模较大的基金：华夏国证半导体芯片ETF（53.88亿元）、广发国证半导体芯片ETF（25.24亿元）、长城量化小盘（21.91亿元）、博时可持续发展100ETF（14.71亿元）。
- 正在发行的基金：共11只，其中9只为被动指数型基金，2只为对冲策略型基金。
3. 量化型基金规模概览及业绩表现
- 量化型基金总数：截至2020年1月31日，国内量化型基金共809只，总规模8867.33亿元。
- 基金类型分布：被动指数型基金（486只，规模4254.82亿元）、指数增强型基金（90只，规模909.8亿元）、量化选股型基金（178只，规模564.8亿元）、对冲策略型基金（17只，规模167.9亿元）。
- ETF规模占比：ETF在量化型基金中占据主导地位，规模合计4254.82亿元。
- 基金业绩表现：本月指数增强型-行业主题基金和对冲策略型基金领涨，其月度收益率中位数分别为 $5.57%$ 和 $2.05%$；Smart Beta和港股通基金领跌，其收益率中位数分别为 $-2.67%$ 和 $-2.15%$。
4. 被动指数型基金研究
4.1 宽基指数基金
- 规模分布：宽基指数基金共154只，规模合计3831.81亿元。
- 主要跟踪指数：沪深300指数、中证500指数、上证50指数、创业板指、深证100指数等。
- 资金流向：1月被动型宽基ETF资金净流出90.88亿元，沪深300指数ETF资金净流出最高（-21.41亿元）。
4.2 窄基指数基金
- 分类：行业主题、Smart Beta、港股通。
- 行业主题基金：共235只，规模合计2788.53亿元，其中金融&地产、国企改革&央企结构调整、TMT板块规模较大。
- Smart Beta基金：共95只，规模合计443.2亿元。
- 港股通基金：共25只，规模合计103.8亿元。
关键信息
量化型基金发行情况
| 基金类型 |
数量 |
募资规模（亿元） |
| 被动指数型 |
23 |
156.61 |
| 指数增强型 |
2 |
未提及 |
| 量化选股型 |
4 |
未提及 |
| 对冲策略型 |
1 |
未提及 |
量化型基金规模概览
| 基金类型 |
数量 |
规模（亿元） |
| 被动指数型 |
486 |
8867.33 |
| 指数增强型 |
90 |
909.8 |
| 量化选股型 |
178 |
564.8 |
| 对冲策略型 |
17 |
167.9 |
量化型基金业绩表现
| 基金类型 |
月度收益率中位数 |
19年以来收益率中位数 |
| 指数增强型-行业主题基金 |
$5.57%$ |
$64.01%$ |
| 对冲策略型基金 |
$2.05%$ |
$37.99%$ |
| Smart Beta基金 |
$-2.67%$ |
$34.82%$ |
| 港股通基金 |
$-2.15%$ |
未提及 |
被动指数型基金规模分布
| 类型 |
数量 |
规模（亿元） |
| 宽基指数基金 |
154 |
3831.81 |
| 窄基指数基金 |
235 |
2788.53 |
| Smart Beta基金 |
95 |
443.2 |
| 港股通基金 |
25 |
103.8 |
被动指数型基金资金流向
| 指数名称 |
跟踪指基规模（亿元） |
本月资金净流入/出（亿元） |
| 沪深300 |
1613.4 |
-21.41 |
| 中证500 |
712.0 |
-19.05 |
| 上证50 |
520.2 |
-17.41 |
| 创业板指 |
318.9 |
-0.53 |
| 深证100 |
142.2 |
-17.00 |
投资策略建议
- 短期关注：受疫情影响较小的行业主题基金，如医药生物、互联网传媒中的游戏、视频网站相关主题基金。
- 市场波动时关注：估值安全边际较高的行业主题基金，如以银行为代表的金融类主题基金和价值类Smart Beta基金。
- 长期关注：受益于国家政策和产业技术双驱动的行业，如半导体、5G、物联网信息技术、新能源汽车等，相关科技主题类基金值得关注。
风险提示
- 疫情发展不确定性：可能导致股市及债市大幅波动，影响基金收益水平。
总结
2020年1月，公募基金量化产品整体表现不一，被动指数型基金占据主导地位，尤其是行业主题类基金规模较大，表现较好。指数增强型基金和对冲策略型基金在当月表现突出。随着疫情对经济的阶段性冲击，市场波动较大，建议投资者关注估值安全边际较高的行业主题基金及科技类主题基金。
