20240108-东海期货-研究所晨会观点精萃_6页_330kb

东海研究所有限公司晨会观点总结

宏观金融：美国12月非农就业数据超预期，ISM服务业意外下降，美元指数小幅上涨，全球风险偏好降温。国内经济复苏放缓，市场情绪低迷，建议对股指、国债等谨慎观望；商品方面，黑色、有色、能化和贵金属普遍震荡，建议短期谨慎；有色板块承压，铜镍等金属逢高做空可能性大。

金属与能源：

• 铜：美国非农超预期，ISM回落，铜价震荡，建议观望。
• 镍：产量高企，需求疲软，镍价逢高做空。
• 不锈钢：需求淡季，库存累库，建议逢高做空。
• 铝：库存低企，成本支撑，但需求弱，维持高位震荡观点。
• 锌：供应偏紧，需求减退，铝价下行空间有限，建议短线操作。
• 锡：关注美国CPI数据，避险情绪可能推动反弹，警惕压力位。
• 原油：OPEC+减产和红海风险支撑油价，短期不宜看空；沥青库存累库，需求疲软，上行空间有限。

化工与农产品：

• 化工产品：PTA终端需求放缓，支撑有限；乙二醇进口减少，建议回调机会；甲醇和聚丙烯空头压力；集运指数运费上调概率低，风险控制优先。
• 农产品：豆粕破位下行，需求弱；菜粕供应充足，价差收缩；油脂库存拐点，需求不振，豆油和棕榈油偏弱；玉米政策预期初显，市场信心不足；生猪供需双弱，期货震荡偏弱，关注节前备货。

总体而言，报告强调全球风险偏好降温主导市场情绪，国内经济放缓和海外不确定性导致多数产品建议谨慎或逢高做空策略，需警惕事件驱动风险如美国CPI数据和宏观事件。