20260205-通惠期货-纯苯_苯乙烯日报_芳烃供应承压_下游补库回暖_7页_1mb
报告摘要
芳烃供应承压，下游补库回暖总结
核心内容
当前芳烃市场呈现供应端承压与下游需求回暖的双重态势。纯苯与苯乙烯价格均有所上涨，但库存情况各异，下游需求在春节前出现阶段性补库，对市场形成支撑。
主要观点
纯苯市场
- 价格走势：2月4日纯苯主力合约收涨1.87%，报6210元/吨；华东现货报价6185元/吨，上涨105元/吨。
- 供应情况：国内纯苯检修量维持高位，12月检修约11万吨，1月预计仍在11万吨左右，若考虑浙石化检修，阶段性减量约4.5万吨。部分山东地炼在配额问题缓解后有意提升负荷，对冲部分产量损失。
- 新增产能：1月需重点关注巴斯夫湛江新装置投产带来的纯苯增量。
- 进口情况：海外库存压力仍存，但受价格及物流影响，进口量有所下调，预计2026年1-3月单月进口量均值约43万吨。美韩关税仍在执行，但春节后美亚芳烃物流或再度发生，形成每月3-4万吨的纯苯增量扰动。
苯乙烯市场
- 价格走势：2月4日苯乙烯主力合约收涨1.51%，报7777元/吨；现货价格微跌至7720元/吨。
- 供应情况：苯乙烯装置检修规模环比收缩，12月检修约8.5万吨，1月预计降至6.5万吨。山东国恩化工装置投产将带来新增供应。
- 下游需求：苯乙烯相关衍生品中，己内酰胺进入负反馈阶段，装置负荷下调；苯酚装置开工稳步回升；苯胺因多套装置检修延长，开工恢复或不及预期。
- 补库回暖：下游补库意愿增强，家电厂为春节后“开门红”提前备货，带动3S需求改善。后续需关注3S涨价的持续性及对苯乙烯价格的传导强度。
关键信息
价格数据
| 项目 | 2026/02/03 | 2026/02/04 | 涨跌幅 | 单位 |
|---|---|---|---|---|
| 苯乙烯（期货主连） | 7661.0 | 7777.0 | +1.51% | 元/吨 |
| 纯苯（期货主连） | 6096.0 | 6210.0 | +1.87% | 元/吨 |
| 纯苯（华东） | 6080.0 | 6185.0 | +1.73% | 元/吨 |
| 苯乙烯（现货） | 7800.0 | 7720.0 | -1.03% | 元/吨 |
| 苯乙烯基差 | 119.0 | 143.0 | +20.17% | 元/吨 |
| 纯苯内盘-CFR价差 | -378.3 | -266.4 | +29.57% | 元/吨 |
| 纯苯华东-山东价差 | 30.0 | 35.0 | +16.57% | 元/吨 |
产量与库存
| 项目 | 2026/01/23 | 2026/01/30 | 涨跌幅 | 单位 |
|---|---|---|---|---|
| 苯乙烯产量（中国） | 34.9 | 34.8 | -0.50% | 万吨 |
| 纯苯产量（中国） | 42.5 | 42.9 | +0.87% | 万吨 |
| 苯乙烯港口库存（江苏） | 9.4 | 10.1 | +7.59% | 万吨 |
| 纯苯港口库存（全国） | 29.7 | 30.5 | +2.69% | 万吨 |
开工率情况
| 项目 | 2026/01/23 | 2026/01/30 | 涨跌 | 单位 |
|---|---|---|---|---|
| 苯乙烯 | 69.6 | 69.3 | -0.35% | % |
| 己内酰胺 | 76.2 | 73.6 | -2.60% | % |
| 苯酚 | 88.4 | 88.3 | -0.15% | % |
| 苯胺 | 87.6 | 88.5 | +0.92% | % |
| EPS | 58.7 | 53.3 | -5.45% | % |
| ABS | 66.8 | 66.1 | -0.70% | % |
| PS | 57.3 | 55.6 | -1.70% | % |
行业要闻
- 乌称第聂伯罗彼得罗夫斯克州一巴士遭俄袭击，致15死7伤。
- 美国12月PPI同比增长3%，预期2.7%，前值3.0%。
- 美国本周石油钻井总数411口，前值411口。
- 特朗普放风：印度将购买委内瑞拉石油。
- 美国东南沿海多地遭遇数十年来最强风雪与风暴潮。
- 伊朗外长：对与美国就核问题达成协议“仍然有信心”。
产业链数据图表
- 图1：纯苯价格
- 图2：苯乙烯价格
- 图3：苯乙烯-纯苯价差
- 图4：SM进口纯苯成本VS国产纯苯成本
- 图5：苯乙烯港口库存
- 图6：苯乙烯工厂库存
- 图7：纯苯港口库存（万吨）
- 图8：ABS库存
- 图9：PS库存
- 图10：EPS库存
- 图11：己内酰胺周度产能利用率
- 图12：苯酚周度产能利用率
- 图13：苯胺周度产能利用率
数据来源：iFinD、钢联数据。
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