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深圳部署机器人实景应用，Figure 推进模型训练算力合作

核心内容概述

本报告总结了2026年9月第一周人形机器人行业的市场行情、政策动态、产品技术进展、投融资情况及重点公司信息更新。整体来看，行业面临一定下行压力，但部分企业表现突出，同时政策支持与技术合作为行业发展提供了新的动力。

周度行情回顾

• 人形机器人概念指数：2026年8月31日至9月4日，下跌0.37%，相较沪深300指数跑赢0.95pct；年初至今累计下跌7.56%，相较沪深300指数跑输5.79pct。
• 个股表现：
  • 涨幅Top10：*ST宝馨(+42.94%)、光洋股份(+24.45%)、内蒙一机(+23.06%)、爱仕达(+22.08%)、金帝股份(+21.35%)、云南旅游(+21.15%)、明新旭腾(+19.42%)、宏昌科技(+19.00%)、集智股份(+17.69%)、能辉科技(+17.14%)。
  • 跌幅Top10：欧科亿(-15.90%)、泰晶科技(-14.72%)、电连技术(-14.50%)、骄成超声(-13.63%)、麦捷科技(-13.01%)、东土科技(-11.99%)、宜安科技(-11.92%)、上纬新材(-11.76%)、赣锋锂业(-10.75%)、金博股份(-10.70%)。

周度热点回顾

2.1 政策端动态

1. 腿式机器人国际标准发布：我国牵头制定的全球首个腿式机器人国际标准正式发布，涵盖服务机器人性能规范及试验方法，标志着该领域标准化进程加快。
2. 深圳推动智能机器人高质量发展：深圳发布《深圳市推动智能机器人产业高质量发展工作方案（2026—2028年）》，重点攻关具身智能模型、人形机器人本体及核心零部件自主化技术，支持前沿基础研究。
3. 北京发展养老与陪伴机器人：北京出台政策支持养老照护机器人、情感陪伴机器人研发，探索“人机协同”照护模式，提升家政服务智能化水平。

2.2 产品技术迭代

1. Figure与Nscale战略合作：Figure与Nscale达成合作，计划部署最多10万颗英伟达Vera Rubin平台GPU，初始算力承诺达35亿美元，目标扩展至60亿美元以上。Nscale将对Figure进行战略投资，推动供应链场景应用。
2. 追觅发布物理AI三大技术平台：追觅在IFA2026上推出全域感知系统、家庭通用模型和智能控制系统三大技术平台，涵盖环境感知、任务理解与执行，形成完整闭环，技术已在扫地机等产品中验证。

2.3 投融资动态

1. 舜行奇点完成种子轮融资：舜行奇点完成数千万元种子轮融资，投资方包括银河通用机器人、中科第五纪、银杏谷资本等，公司成立三个月已完成两轮连续融资。

2.4 重点公司信息更新

1. 爱仕达推进智元四足机器狗制造：公司以智元四足机器狗委托制造为核心，首款产品有望于2026年第四季度下线，后续将拓展至人形机器人供应链。
2. 正海磁材进入人形机器人量产阶段：公司针对人形机器人需求，推进高精微磁体加工技术，相关订单已进入有序量产阶段。

周观点

• Figure与Nscale合作意义：
  • 算力端：为具身模型训练提供长期资源保障，缓解数据规模扩大后的训练瓶颈。
  • 资本端：战略投资加强双方利益联结，为长期合作提供支撑。
  • 应用端：供应链场景探索为机器人提供实机验证机会，提升模型在真实工况下的任务执行能力。
• 行业趋势：算力资源、实机数据积累与场景验证能力将成为头部企业构建竞争优势的关键。
• 投资建议：重点关注具备自主模型研发及实际交付能力的整机企业、服务机器人训练与评测平台，以及具备批量供货能力的核心零部件企业。

风险提示

• 人形机器人发展不及预期；
• 政策不及预期；
• 行业内竞争加剧；
• 零部件降本进程不及预期；
• 应用场景不及预期。

投资评级说明

分析师信息

• 龚斯闻
  执业证书编号：S0020522110002
  电话：021-51097188
  邮箱：gongsiwen@gyzq.com.cn

• 冯健然
  执业证书编号：S0020524090002
  电话：021-51097188
  邮箱：fengjianran@gyzq.com.cn

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