20251112-华泰期货-化工日报_我国10月乘用车零售量同环比双降_10页_2mb

化工日报总结（2025-11-12）

市场概览

2025年10月，中国乘用车零售量同比下降0.8%，环比微降0.1%，结束了连续两月增长。重卡市场10月销量环比下降约12%，同比增幅达40%。国际市场方面，欧盟乘用车9月销量同比增长10%，中国10月橡胶进口量同比增1.2%。

期货与现货价格

• 期货数据：RU主力合约昨日收盘15095元/吨（-15元/吨），NR主力合约12125元/吨（-40元/吨），BR主力合约10240元/吨（-35元/吨）。
• 现货数据：云南全乳胶上海市场价14600元/吨（+0），青岛保税区泰混14600元/吨（-50），泰国标胶价格1835美元/吨（-15）。
• 原料价格：泰国烟片胶60.20泰铢/公斤（+0.91），胶水56.30泰铢/公斤（+0），杯胶51.90泰铢/公斤（-1.40）。

销量与库存

• 销量数据：重卡10月批发销量约9.3万辆，同比增40%；中国乘用车1-10月累计零售1925万辆，同比增7.9%。
• 库存水平：天然橡胶社会库存449455吨（+1787），青岛港库存1056012吨（+17061）；顺丁橡胶企业库存25770吨（-1430）。

市场分析

• 天然橡胶：整体中性，成本支撑强。基差显示RU对混合胶利空，预期RU与NR价差扩大，建议关注反套策略；风险包括供应回升和需求疲软。
• 顺丁橡胶：中性，跟随原料波动。近期装置检修影响供应，下游需求偏弱，预期累库延续；进口利润负值，利润空间收窄。
• 国际动态：ANRPC预测全球天胶产量9月增5%至143.3万吨，消费量降3%。泰国天胶出口前三个季度同比降8%，其中标胶出口降幅大。

风险因素

美国关税政策变化、主产区天气异常、全球需求波动可能影响市场稳定。