20170620-东海证券-金融工程日报_13页_990kb
报告摘要
金融工程日报总结（2017年6月20日）
核心内容概览
本报告为东海证券研究所于2017年6月20日发布的金融工程日报，内容涵盖市场指数表现、行业走势、融资融券数据、股指期货基差与对冲成本，以及上证50ETF期权的隐含波动率、虚值结构与持仓成交量等关键信息。报告旨在为投资者提供市场分析参考，但不构成投资建议。
主要观点
市场指数表现
- 最新一个交易日：所有主要指数均上涨，其中金融指数与上证50涨幅均超过1%。
- 最近5个交易日：指数涨跌不一，金融指数上涨2.82%，上证50下跌1.47%。
- 最近22个交易日：所有指数均上涨，上证50涨幅最为显著，达到4.32%。
行业表现
- 最新一个交易日：所有行业均上涨，非银金融涨幅最大（2.41%）。
- 最近5个交易日：行业涨跌不一，国防军工涨幅最大（5.99%），银行下跌2.12%。
- 近一个月：电子行业下跌1.89%，非银金融上涨7.53%。
融资融券
- 6月16日两融余额：为8698.32亿元，较前一日有所下跌，其中融资余额为8656.12亿元，融券余额为42.20亿元。
- 行业融资与融券余额：非银金融在融资与融券余额方面均居前列。
股指期货
- 主力合约基差：IH1707、IC1707及IF1707均处于负基差，但较前一日基差有所收窄。
- 对冲成本：年化对冲成本均小于10%。
上证50ETF期权
- 隐含波动率：最近一个交易日，中国波指和期权隐含波动率有所上涨。
- 虚值结构：远月合约购虚值大于沽虚值，近月合约购虚值与沽虚值接近。购12月2.500元行权价合约的虚值最大（4.00%），6月2.495元行权价合约虚值最大（0.82%）。
- 持仓与成交量：购1706合约持仓量与成交量均高于沽1706合约，远月合约持仓与成交量相对较低。
关键信息汇总
市场指数表现
| 指数名称 | 最新1个交易日收益率 | 最新5个交易日收益率 | 最新22个交易日收益率 |
|---|---|---|---|
| 上证50 | 1.28% | -1.47% | 4.32% |
| 沪深300 | 0.99% | -0.58% | 3.65% |
| 中证500 | 0.74% | 2.62% | 0.71% |
| 上证指数 | 0.68% | 0.14% | 1.01% |
| 中小板指数 | 0.30% | 1.27% | 1.91% |
| 创业板指数 | 0.35% | 2.30% | 0.08% |
| 金融指数 | 1.56% | 2.82% | 3.45% |
行业表现
| 行业名称 | 最新1个交易日收益率 | 最新5个交易日收益率 | 最新22个交易日收益率 |
|---|---|---|---|
| 采掘 | 0.94% | 2.72% | 3.88% |
| 传媒 | 0.16% | 2.32% | 1.93% |
| 电气设备 | 0.44% | 2.62% | -0.17% |
| 电子 | 0.49% | 2.15% | -1.89% |
| 房地产 | 0.51% | -0.21% | 2.23% |
| 纺织服装 | 0.22% | 1.47% | -0.96% |
| 非银金融 | 2.41% | 1.28% | 7.53% |
| 钢铁 | 1.42% | 2.51% | 2.55% |
| 公用事业 | 0.53% | 0.64% | -1.31% |
| 国防军工 | 2.20% | 5.99% | 1.81% |
| 化工 | 0.50% | 2.81% | -0.85% |
| 机械设备 | 0.56% | 2.75% | -1.59% |
| 计算机 | 0.36% | 2.50% | 0.02% |
| 家用电器 | 2.34% | 0.19% | 7.21% |
| 建筑材料 | 0.67% | 2.10% | -1.67% |
| 建筑装饰 | 1.02% | 0.24% | -0.11% |
| 交通运输 | 0.76% | 1.01% | 0.47% |
| 农林牧渔 | 0.71% | 1.79% | -0.55% |
| 汽车 | 0.73% | 0.83% | 1.99% |
| 轻工制造 | 0.54% | 1.75% | -0.77% |
| 商业贸易 | 0.36% | 1.66% | 0.99% |
| 食品饮料 | 0.82% | -1.36% | 5.13% |
| 通信 | 0.61% | 3.20% | 0.80% |
| 休闲服务 | 0.67% | 0.89% | -0.17% |
| 医药生物 | 0.48% | 0.66% | 1.21% |
| 银行 | 0.55% | -2.12% | 1.35% |
| 有色金属 | 0.36% | 4.85% | 0.42% |
| 综合 | 0.43% | 3.44% | -0.86% |
融资融券数据
- 两融余额：6月16日为8698.32亿元，较前一日有所下跌。
- 行业融资余额：非银金融最高，银行次之。
- 行业融券余额：非银金融与银行居前。
股指期货
- 主力合约基差：IH1707、IC1707、IF1707均处于负基差，但较前一日基差有所收窄。
- 对冲成本：年化对冲成本均小于10%。
上证50ETF期权
- 隐含波动率：近期有所上涨，主要由次月沽合约计算。
- 虚值结构：远月购虚值大于沽虚值，近月购与沽虚值接近。
- 虚值最大合约：购12月2.500元行权价合约虚值最大（4.00%），6月2.495元行权价合约虚值最大（0.82%）。
- 合约持仓与成交量：购1706合约持仓量与成交量均高于沽1706合约，远月合约持仓与成交量较低。
评级与风险提示
市场指数评级
- 看多：未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20%。
- 看平：未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间。
- 看空：未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过20%。
行业指数评级
- 超配：未来6个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过10%。
- 标配：未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间。
- 低配：未来6个月内行业指数相对弱于上证指数达到或超过10%。
公司股票评级
- 买入：未来6个月内股价相对强于上证指数达到或超过15%。
- 增持：未来6个月内股价相对强于上证指数在5%—15%之间。
- 中性：未来6个月内股价相对上证指数在-5%—5%之间。
- 减持：未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%之间。
- 卖出：未来6个月内股价相对弱于上证指数达到或超过15%。
风险提示
- 本报告仅作参考，不构成投资建议。
- 投资者应独立判断，谨慎决策。
- 报告基于公开资料，不保证其真实性、准确性与完整性。
免责条款
- 报告内容可能因时间等因素变化，与事实存在差异。
- 东海证券及其关联机构可能持有报告涉及公司证券，且可能为其提供多种金融服务。
- 分析师承诺与报告内容无利益关系。
附注信息
- 分析师简介：丁竞渊，东海证券研究所高级研究员，博士，证券从业10年，具有丰富的量化平台研发与金融工程研究经验。
- 联系方式：
- 丁竞渊：电话 021-20333723，邮箱 djy@longone.com.cn
- 郑朝阳：电话 021-20333938，邮箱 zhengcy@longone.com.cn
- 陈飚：电话 021-20333532，邮箱 chenbiao@longone.com.cn
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总结
本报告全面分析了2017年6月20日当日及近期市场指数、行业表现、融资融券、股指期货和上证50ETF期权的走势与数据。整体市场呈现上涨趋势，非银金融表现最为突出，而银行和电子行业相对疲软。期权市场虚值结构显示远月购虚值大于沽虚值，近月合约虚值趋于收敛。股指期货基差有所收窄，对冲成本保持低位。报告提供了详细的行业与指数评级，提醒投资者关注市场风险并独立判断。
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