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华联期货工业硅周报（2024年10月13日）

主要内容为本周工业硅市场行情回顾与未来展望。

一、行情回顾
本周（9月27日至10月10日）工业硅现货价格基本稳定，553#工业硅国内市场均价为11820元/吨。期货主力合约受宏观经济利好消息影响先扬后抑。

二、供需分析
供应方面：全国工业硅产量保持相对稳定，主产区中西南地区因电价上调影响产量缩减，新疆、内蒙古等地有新增产能释放。
需求方面：下游有机硅、多晶硅、铝合金等行业需求表现稳定，铝棒企业存复产增产预期。

三、成本与利润
本周工业硅生产成本小幅上涨，利润空间略有收窄。成本上升主要受电价上调影响，预计后续成本压力将持续。

四、库存状况
当前工业硅行业库存维持高位，港口、工厂库存均有积压，市场流通量偏大。

五、宏观及其他看点
（1）美国贸易代表办公室宣布多项关税政策，将对中国电动汽车、太阳能电池、钢铁铝制品等加征关税，并计划2025年对部分半导体产品再增税。
（2）国务院发布节能降碳行动方案，强调非化石能源开发、有色金属产能优化与项目准入标准，提出2025年非化石能源发电量占比达到约39%，再生金属供应占比达到24%以上。

六、价格影响因素
产量方面保持中性偏稳，需求预期有所改善，但库存压力较大；边际成本增加有限。

七、交易策略
主力合约策略：建议维持si2411与si2412的反套操作，并可考虑卖出看跌期权。

本报告仅供参考，不构成交易建议，投资者据此操作，风险自担。