20240220-宏源期货-有色金属周报（工业硅）_硅市热度逐渐回升_关注节后补库情况_33页_2mb

工业硅市场周报摘要

1. 市场概况本周观点：

• 工业硅市场热度逐渐回升，成交平稳，价格围绕成本线波动。期货主力合约收盘价维持在13,000-14,000元/吨区间运行。供应充足，需求略有调整，暂无突出矛盾。建议在成本线附近进行多单布局，逢低买入。

2. 成本端分析：

• 电价上涨影响生产成本：川滇地区枯水期高电价抬升成本，新疆地区2024年起电价调整，平均增加0.01元/千瓦时，部分硅厂计划电价上调，生产成本增加约1,300元/吨。这增强了价格支撑，但硅企利润偏弱。

3. 供给端动态：

• 生产稳定，产量充足：春节期间硅厂正常生产，供给端总体稳定。新疆产量占比高，但川滇地区因高成本复产意愿低，维持“北强南弱”格局。开炉率上升，但区域间差异显著。

4. 需求端分析：

• 下游需求分化：多晶硅企业正常生产，维持工业硅需求稳定；光伏电池片和组件端可能出现减产，但硅片库存风险增加。有机硅传统旺季即将来临，需求预计回升，如一季度需求增加，硅铝合金复产情况待观察。

5. 风险因素：

• 宏观风险：包括全球经济不确定性，以及硅厂可能的意外减产。
• 其他：关注需求端波动，如下游开工情况变化。

6. 后期展望：

• 节后重点关注补库情况：原料端可能出现小波采购潮，市场成交热度待确认。
• 春节假期后，需监控下游复产进度和库存变动。
• 整体预期：供需平稳，建议关注成本支撑和需求回升，短期期货策略以多头为主。