20240425-国联证券-农林牧渔_24Q1行业持仓环比微降_关注生猪养殖及水产链_8页_540kb

农林牧渔行业Q1报告分析总结

行业整体情况

2024年第一季度，农林牧渔行业基金配置规模环比小幅回落，基金重仓比例从163%下降至158%，超配比例环比下降0.05pct至0.23%。整体行业关注度有所下降。

板块表现

养殖板块

生猪价格低迷，行业整体亏损，疫病情况较2023年四季度有所稳定，产能去化放缓。基金重仓比例环比下降0.03pct至107.8%，超配比例环比下降0.01pct至0.44%。

饲料板块

受养殖板块基本面影响，基金重仓比例环比下降0.05pct至36.9%，超配比例环比下降0.05pct至1.05%。

动保板块

基金重仓比例环比下滑0.03pct至3.98%，超配比例环比下滑0.03pct至**(-0.05)%**。

种植板块

受粮价下行及转基因商业推广不及预期等因素影响，基金重仓比例环比下降0.04pct至12.98%，超配比例环比下滑0.04pct至**(-0.04)%**。

重点个股

基金持仓集中的前15只个股仍在养殖领域，牧原股份基金持仓家数环比增加17家至238家，温氏股份、巨星农牧、海大集团也有不同幅度增减。

投资建议

1. 生猪养殖：关注板块右侧行情兑现度，包括出栏量兑现和养殖成绩改善。推荐牧原股份、温氏股份、巨星农牧、神农集团。

2. 水产水产：草鱼、鲤鱼等价格低位回升，推荐海大集团，关注粤海饲料。

3. 宠物经济：宠物行业在国内快速发展，推荐乖宝宠物、中宠股份。

4. 其他机会：黄鸡景气度有望回升，推荐立华股份；关注转基因商业化推广利好企业如隆平高科、登海种业；动保企业估值修复机会，关注圣农发展、益生股份等。

风险提示

• 疫病风险
• 生猪价格长期低位风险
• 原材料价格波动风险

注：数据来源Wind，2024Q1