20230516-中国银河-2023年4月煤炭行业数据点评_供给稳定_采购需求有望恢复_2页_381kb
报告摘要
- 报告主题: 分析2023年4月煤炭行业数据，维持行业推荐评级。
- 核心观点: 事件依据统计局数据，指出国内煤炭产量增长放缓，进口煤需求下降，但由于电力需求回暖，煤价预计稳定。
- 关键数据:
- 1-4月原煤产量同比增48%，4月环比增速慢；进口煤同比增72.72%，环比降12%。
- 电力生产：1-4月发电量同比涨34%，4月火电、风电等同比增长显著，但水电太阳能减速。
- 需求侧：粗钢、水泥、生铁产量增速放缓，恢复不及预期。
- 库存情况: 港口库存上升（如秦皇岛港库存600万吨），全国统调电厂库存稳定。
- 投资建议: 推荐动力煤龙头中国神华、中煤能源、陕西煤业、兖矿能源，及焦煤龙头山西焦煤、中国旭阳集团。
- 风险提示: 已识别有效需求不足可能导致煤价下跌，国企改革不及预期风险。
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