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市场研报总结：铁合金期货周报（2021年12月31日）

一、核心内容概述

本报告为瑞达研究院发布的铁合金期货周报，涵盖硅铁与锰硅两大品种的市场分析，重点分析了本周价格走势、供需变化、政策影响及技术面情况。

二、硅铁市场分析

1. 周度数据

2. 多空因素分析

• 利多因素：

  • 现货价格稳中有涨，部分厂家成本线被触及。
  • 原料兰炭供应趋紧预期。

• 利空因素：

  • 产区电费存在下调预期，成本支撑弱化。

3. 周度观点与策略

• 本周硅铁SF2205合约冲高回落，整体维持盘整运行。
• 供应有所下行，但整体波动较小，部分产地存复产预期，供应压力仍存。
• 周初至周中，受乌兰察布减产通知及榆林兰炭核查影响，市场预期趋紧，期价上涨。
• 随后供应收缩预期释放，叠加降电费消息扰动，期价回调。
• 预计短期硅铁期价延续宽幅震荡，重点关注主流钢厂招标情况。
• 技术面显示，日MACD指标低位运行，红柱缩窄，建议日内短线操作。

三、锰硅市场分析

1. 周度数据

2. 多空因素分析

• 利多因素：

  • 乌兰察布地区发布降低合金产量通知。

• 利空因素：

  • 锰硅开工率及日均产量延续上增。
  • 产区电费存在下调预期，成本支撑弱化。

3. 周度观点与策略

• 本周SM2205合约冲高回落，整体走势强于硅铁。
• 锰硅市场仍呈现供大于求，产量与开工率持续上升，供应收缩预期与实际存在偏差。
• 下游钢厂复产节奏加快，对原料需求逐步放大，本次钢招可能对期价形成利好支撑。
• 预计短期期价下调空间有限，区间震荡为主。
• 技术面显示，日MACD红柱平稳，DEA与DIFF逐步向0轴靠近，建议日内短线操作。

四、市场数据与趋势

1. 现货价格

• 硅铁：

  • 宁夏中卫：8100元/吨，涨50元。
  • 鄂尔多斯：8200元/吨，持平。
  • 青海西宁：8050元/吨，涨50元。

• 锰硅：

  • 内蒙古：8000元/吨，涨150元。
  • 贵州：8000元/吨，涨50元。
  • 云南：7950元/吨，涨100元。

2. 期货持仓与价差

• 硅铁：

  • 主力合约持仓量增加207手。
  • SF2201与SF2205价差为112元/吨，较前一周降24元/吨。

• 锰硅：

  • 主力合约持仓量增加10483手。
  • SM2201与SM2205价差为58元/吨，较前一周降6元/吨。

3. 库存与开工率

• 硅铁：

  • 全国开工率47.61%，环比下降0.67%。
  • 全国周供应量10.87万吨，环比下降0.08万吨。
  • 全国库存量3.25万吨，环比增加0.45万吨。

• 锰硅：

  • 全国开工率58.47%，环比上升1.35%。
  • 全国周供应量178969吨，环比上升0.9%。
  • 全国库存量11.5万吨，环比增加1.99万吨。

4. 仓单数量

• 硅铁：仓单4386张，较上周减少629张。
• 锰硅：仓单14582张，较上周增加1092张。

五、总结与展望

• 硅铁：供需矛盾不明显，政策消息偏少，期价短期延续宽幅震荡，需关注钢厂招标。
• 锰硅：供大于求格局仍存，但开工率与需求量有所回升，短期震荡为主，钢招或成关键变量。
• 市场情绪：受电费政策影响，成本支撑弱化，市场情绪波动较大，建议采取日内短线操作策略。