通信行业TMT一周谈之通信：透过“两会”看5G，再推中兴通讯-20190310-华泰证券-10页_1mb

通信行业研究总结（2019年03月10日）

行业评级

• 行业评级：增持（维持）
• 研究员：王林（S0570518120002）、付东
• 联系人：王林（wanglin014712@htsc.com）、付东（fudong@htsc.com）

核心内容与主要观点

5G发展与信息产业变革

• 5G作为通信产业发展趋势：5G不仅是通信产业的必然发展方向，也将带动传统产业的变革。
• 新技术推动网络架构变化：MEC（移动边缘计算）、SDN（软件定义网络）、NFV（网络功能虚拟化）等技术将改变传统网络架构，推动新应用场景落地，如车联网、无人驾驶、工业互联网等。
• 5G商用前夜机遇：2019年我国5G有望启动预商用，运营商将加速5G网络建设，预计全年5G投资将超2万亿元。
• IDC价值重估：5G将带来流量快速增长，数据中心作为流量承载核心，其产业价值有望重估。

运营商动态

• 中国移动高层变动：原中国电信董事长杨杰出任中国移动董事长，关注运营商人事调整及5G规划。
• 上海移动推进5G建设：计划在9月底前完成不少于5000个5G基站建设，打造“双千兆”示范区域。
• 中国联通年报发布：本周将发布2018年年报，关注其2019年5G发展策略。

设备商动态

• 中兴通讯发布MEC服务器：在2019年MWC大会上推出ES600S MEC服务器，搭载英特尔处理器与AI加速卡，具备强大的边缘计算能力。
• 设备商受益于边缘计算：边缘计算的发展将刺激云化基础设施投入，利好通信设备商。

重点推荐公司

建议关注公司

• 高新兴：300098.SZ，2019年P/E为25.05倍，预计2019年EPS为0.40元。
• 光迅科技：关注其在5G光模块等领域的布局。
• 烽火通信：5G设备商之一，具备一定技术优势。

风险提示

1. 中美贸易摩擦升级：可能影响云计算和通信设备产业的跨国合作。
2. 5G发展进程不及预期：若5G部署滞后，将影响产业链相关企业的业绩表现。

行业背景与历史参照

• “信息高速公路”战略：克林顿政府时期推出的该战略为美国互联网发展奠定基础，类比当前5G将推动信息产业变革。
• 全球流量增长趋势：根据思科预测，2016~2021年全球网络流量复合增速将达25%，到2021年总量预计达20.6ZB。

本周专题：5G推动信息产业变革，IDC价值再发现

• 通信网络升级为信息产业变革基础：5G将推动网络架构云化，带来流量增长与数据中心需求提升。
• IDC作为流量生态核心：数据中心是IT资源的生产中心，将在5G时代获得更高的产业价值。

行情回顾

• 通信板块、创业板及沪深300市盈率走势图显示，通信板块表现相对稳健，但需关注市场波动。

行业动态

• 5G进展：两会期间5G成为热点，天安门广场实现5G网络全覆盖，运营商与设备商积极布局。
• AI与云计算：AI技术在多个领域取得进展，云计算产业面临中美贸易摩擦的挑战。
• 市场动态：折叠屏手机、5G基站建设、半导体行业动态等均被提及，反映行业多元化发展。

评级说明

• 行业评级：基于未来6个月内行业涨跌幅与沪深300的对比，增持表示行业股票表现优于基准。
• 公司评级：买入为公司股价超越基准20%以上，中性为股价波动在-5%~5%之间。

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