20220807-华安证券-有色金属行业周报_宏观扰动频现_金属价格震荡运行_17页_1mb

宏观扰动频现，金属价格震荡运行总结

核心内容

本周有色金属整体表现弱于大盘，跌幅为 0.62%，而上证指数跌幅为 0.81%，深证成指微涨 0.02%，沪深300跌幅为 0.32%。市场受到美联储加息预期升温及非农数据超预期等宏观因素影响，整体震荡运行。黄金价格表现相对强势，涨幅达 3.34%，而白银、磁性材料、非金属新材料等则表现较弱。

主要观点

• 宏观扰动：美联储官员偏鹰言论及非农数据超预期，强化市场对9月加息的预期，同时地缘政治紧张局势推动避险情绪上升，支撑金价。
• 有色金属走势：整体下跌，铜、铝、锡、镍等工业金属价格震荡，锌、铅小幅上涨。
• 新能源金属分化：锂价维持高位，钴价持续下跌，锂盐供应紧张支撑锂价，钴供给减少或支撑其价格下行空间。
• 贵金属表现：黄金价格小幅上涨，白银价格下跌，铂、钯等贵金属价格波动较大。
• 行业评级：整体为“增持”，认为有色金属未来6个月的投资收益率将领先市场基准指数 5% 以上。

基本金属走势

期货市场

• LME铜：下跌 0.45%
• LME铝：下跌 2.48%
• LME锡：下跌 2.27%
• LME镍：下跌 5.98%
• LME锌：上涨 5.09%
• LME铅：上涨 2.11%

国内现货市场

• 铜：上涨 0.03%
• 锌：上涨 2.35%
• 镍：上涨 0.22%
• 锡：上涨 2.06%
• 铝：下跌 0.54%
• 铅：下跌 0.33%

库存情况

• SHFE铜库存：3.48万吨，较上周下跌 6.10%
• LME铜库存：128.6千吨，下跌 1.51%
• SHFE铝库存：175.8千吨，下跌 5.16%
• LME铝库存：289.1千吨，下跌 0.65%
• SHFE锌库存：88.9千吨，下跌 8.65%
• LME锌库存：73.9千吨，上涨 4.86%
• SHFE铅库存：60.1千吨，下跌 11.88%
• LME铅库存：38.9千吨，下跌 1.58%
• SHFE镍库存：3.6千吨，上涨 108.62%
• LME镍库存：57.6千吨，下跌 0.31%
• SHFE锡库存：3.6千吨，下跌 10.18%
• LME锡库存：4.0千吨，上涨 5.80%

新能源金属走势

钴

• 长江现货钴价：31.80万元/吨，下跌 4.50%
• 钴盐价格：硫酸钴（5.30万元/吨）、四氧化三钴（21.75万元/吨），分别下跌 4.50%、4.40%
• 需求：新能源汽车消费旺季带动需求上行，但3C电子及合金消费领域终端产品销量有限，整体需求不及预期。
• 建议关注：华友钴业、寒锐钴业等钴产业一体化布局企业。

锂

• 碳酸锂价格：47.25万元/吨，上涨 0.32%
• 氢氧化锂价格：49.09万元/吨，与上周持平
• 供应：锂矿拍卖价格上涨 2.6%，市场流通货源有限，锂盐供应紧张
• 需求：终端市场维持高景气，正极材料厂商新增产能逐步释放，下游询货情绪积极
• 建议关注：赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、永兴材料、江特电机等锂资源企业

贵金属走势

黄金

• COMEX黄金：1792.4美元/盎司，上涨 0.54%
• 伦敦现货黄金：1773.3美元/盎司，上涨 1.13%
• 金价支撑：全球通胀压力及地缘政治风险推动金价短期上涨
• 建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金

白银

• COMEX白银：19.86美元/盎司，下跌 2.34%
• 伦敦现货白银：20.06美元/盎司，上涨 0.02%

铂、钯

• 铂：NYMEX上涨 5.06%，伦敦现货价上涨 3.31%
• 钯：NYMEX下跌 0.72%，伦敦现货价上涨 0.02%

上市公司动态

国内公司公告

• 伟明环保：拟4.80亿元投资高冰镍项目
• 龙佰集团：子公司建设转子级海绵钛技术提升项目
• 天能集团：10万吨废旧电池回收项目开工
• 永太科技：拟建年产20万吨电解液项目
• 协鑫科技：乐山颗粒硅项目投产
• 国轩高科：计划2025年实现碳酸锂满产产能12万吨
• 立中集团：新建年产360万只铝合金车轮产能
• 欣旺达：与多方合作建设高镍三元正极材料项目

国外公司新闻

• Horizonte Minerals：签署1.35亿美元巴西镍项目设备合同
• 欧洲锂业：与宝马签署电池级氢氧化锂供应协议
• NAC：2022年上半年镍矿销量下降 16%
• 通快集团：与Cellforce建立战略合作
• 皮尔巴拉锂精矿拍卖价：上涨 2.6%
• 沃尔沃集团：计划2030年前建设电池厂
• 通用汽车：向Livent预付1.98亿美元以确保锂供应
• 莱纳斯：投资3.45亿美元扩大稀土矿产能

风险提示

• 需求不及预期
• 地缘政治风险
• 全球央行加息及货币政策持续收紧

重要声明

• 本报告由华安证券研究所发布，信息来源于市场公开数据，仅供参考。
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