20171222-中投证券-财富研究早报_11页_1mb

市场指数概览

核心内容总结

主要观点

• 国内市场表现：上证综指和深证成指在1月和本年均呈上涨趋势，而创业板指本年下跌明显，显示出市场分化。
• 政策导向：中国央行将继续执行稳健中性货币政策，以降低宏观杠杆率，防范系统性金融风险。
• 房地产税：房地产税将在三年后开征，主要针对工商业房地产和个人住房。
• 中企海外发债：2017年中企海外发债规模达1800亿美元，预计2018年将增长至2000亿美元。
• 5G技术进展：5G首个关键标准「5GNR」冻结，2018年第三季度将完成全球标准第一版本。
• 新能源汽车：2017年新能源汽车销售预期超过70万辆，消费习惯变化是推动因素。
• 国际合作项目：中泰铁路一期工程正式开工，马新高铁项目也发布联合招标声明，显示中国在海外基建方面的积极参与。

关键信息

• 消费增长：11月全国社会消费品零售总额同比增长10.2%，网络零售增速显著，占零售总额比重提升。
• 职业年金：职业年金首单即将启动，预计5年后入市规模最高可达3000亿元。
• 农业发展：中央财政支持高标准农田建设，预计2017年投入287.4亿元，提升粮食产能。
• 企业动态：中核集团成功研制大型乏燃料运输容器，复星国际收购青岛啤酒17.99%股份，中兴通讯推动5G商用。
• 金融风险：方星海指出，开放市场有助于化解金融风险，特别是通过吸引国际投资者参与中国资本市场。

财经要闻

国内资讯

1. 消费增长：11月全国社会消费品零售总额同比增长10.2%，网络零售增速显著。
2. 职业年金：职业年金首单即将启动，入市规模预计达3000亿元。
3. 房地产税：房地产税将在三年后开征，主要针对工商业房地产和个人住房。
4. 中企海外发债：2017年中企海外发债规模达1800亿美元，预计2018年增长。
5. 境外投资：商务部遏制非理性境外投资，房地产业、体育和娱乐业无新增项目。

国际资讯

1. IMF预测：IMF证实英国脱欧后经济下滑预测，2017年GDP增速下调至1.6%，2018年下调至1.5%。
2. 中泰铁路：一期工程于12月21日开工，连接曼谷与呵叻府，全长253公里。
3. 日本央行：维持货币宽松政策不变，未透露退出信号，直到通胀稳定在2%。
4. 马新高铁：项目计划2026年通车，最高时速350公里，仅需90分钟从吉隆坡到新加坡。

行业资讯

1. 农业发展：中央财政支持高标准农田建设，提升耕地质量和粮食产能。
2. 5G技术：首个关键标准「5GNR」冻结，2018年第三季度完成整体标准冻结。
3. 新能源补贴：深圳市发布新能源公交车补贴办法，每辆车每年最高补助8万元。
4. 新能源汽车：工信部支持新能源汽车和人工智能发展，2017年销售有望超70万辆。
5. 地铁车辆：中国最大地铁车辆项目首列车下线，具备国际最高防火标准。

公司资讯

1. 中核集团：成功研制大型乏燃料运输容器，填补国内空白。
2. 中兴通讯：推动5G商用，与业界合作完成5GNR标准冻结。
3. 复星国际：收购青岛啤酒17.99%股份，交易预计2018年第一季度完成。
4. 中航资本：协调提前结束对乐视的15亿元信托计划，影响有限。

投资评级定义

• 公司评级：强烈推荐（股价涨幅20%以上）、推荐（10%-20%）、中性（-10%至+10%）、回避（-10%以下）。
• 行业评级：看好（行业指数优于沪深300 5%以上）、中性（持平）、看淡（弱于沪深300 5%以上）。

研究团队简介

• 丁俭：中国中投证券财富研究部研究总监，首席分析师，擅长金融衍生品和市场估值研究。
• 孔军：研究员，研究领域包括化纤、中药、建材、有色和纺织服装。
• 李晓红：研究员，具有证券从业经验，中国注册会计师。
• 刘中华：高级投资顾问，专注于电子信息、医药医疗及新能源汽车。
• 赖勇全：投资顾问，金融学硕士，2010年加入中国中投证券。

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