20161226-首创证券-建筑行业周报_绿色建筑快速推进_关注鸿路钢构_11页_962kb

首创证券建筑行业周报总结

核心内容

本报告由首创证券发布，时间为2016年12月26日，主要分析建筑行业的市场表现、政策动向及重点上市公司动态，并给出投资建议。报告指出，建筑装饰板块在2016年全年表现优于大盘，且近期市场表现较好，建议关注鸿路钢构。

主要观点

建筑装饰板块表现

• 上周建筑装饰板块上涨1.08%，涨幅排名申万一级子行业第2位。
• 截至12月25日，2016年全年建筑装饰板块累计下跌1.23%，表现优于上证综指（全年下跌12.12%）。
• 建筑装饰板块全年涨幅排名第3位，整体市盈率（TTM）为17.82倍，其中钢结构板块估值最高，达到99.24倍。

政策动向

• 住建部将于2017年1月至4月开展建筑节能、绿色建筑与装配式建筑实施情况专项检查，重点包括建筑节能、绿色建筑、绿色建材及装配式建筑。
• 中央全面深化改革领导小组会议强调安全生产的重要性，提出建立安全生产责任体系及完善监管机制。
• 多地推进工程建设领域保证金清理工作，涉及金额达数亿元，改善行业资金环境。
• 住建部、文化部等七部门公布传统村落名录，推动历史文化保护与开发。

重点上市公司动态

• 鸿路钢构：主营业务涵盖钢结构制造、新型建材、工程承包等，具备一级资质及对外工程经营资格；与多个地方政府签订绿色生态产业园合作框架协议，总投资超90亿元；立体车库业务竞争力强，受益于城市停车需求增长；在钢铁产能过剩背景下，绿色建筑推广空间广阔；公司已完成定增，现金充裕。
• 瑞和股份：光伏项目已部分并网，贡献利润；设立文化教育子公司，拓展产业布局；全年净利润预计增长30%-60%。
• 粤水电：承接多个大型水利和交通项目，包括北江航道扩能升级项目和韩江高陂水利枢纽工程PPP项目。
• 山东路桥：中标临曲高铁LQTJ-3标段，中标金额24.11亿元；同时中标萍乡市老城区海绵城市建设PPP项目。
• 中国铁建：中标鲁南高铁PPP项目，合同总额76.05亿元；项目公司股权结构复杂，涉及政府、社会资本等多方。
• 美丽生态：与乐山市政府等签署50亿元战略合作协议，推进PPP项目前期工作。
• 东方园林：中标平昌县森林康养产业园PPP项目，总投资7.5亿元。
• 安徽水利：中标G206小关至桐城段公路改扩建PPP项目，总投资约12亿元。
• 苏交科：拟参与设立江苏苏宁银行，出资不超过3.92亿元，持股比例9.80%。
• 中国建筑：与赤峰市政府签署600亿元项目合作框架协议，拓展城市基础设施建设。
• 岭南园林：拟与多家企业共同出资设立喜康人寿保险股份有限公司，出资3亿元，持股14.993%。

关键信息

行业数据

• 建筑装饰行业共有66家上市公司，总市值17060.23亿元，流通市值13807.76亿元。
• 平均涨跌幅为0%，每股收益（TTM）为0.598元。

投资建议

• 建议关注鸿路钢构（002541），理由包括：
  1. 业务多元化，具备多项一级资质；
  2. 与多个地方政府签署绿色生态产业园协议；
  3. 立体车库业务竞争力强；
  4. 钢结构作为绿色建筑，未来市场空间广阔；
  5. 现金充裕，有利于未来订单落地。

风险提示

• 部分股票解禁可能对市场形成压力。

评级说明

• 行业评级：看好（行业超越整体市场表现）。
• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上；
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间；
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间；
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上。

分析师简介

• 刁阳：建筑建材行业分析师，上海交通大学博士，拥有近3年行业经验及2.5年证券行业经验。

免责声明

• 本报告由首创证券有限责任公司制作，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能随时更改，过往表现不代表未来表现。
• 报告可能涉及利益冲突，投资者应独立评估并咨询专业顾问。