20230519-银河期货-外汇简评_评中国外汇市场指导委员会2023年第一次会议-巧合还是什么__3页_406kb

外汇市场稳定会议总结

会议背景

2023年5月19日，中国外汇市场指导委员会（CFXC）召开2023年第一次会议，当时人民币汇率破7并出现走弱趋势，引发市场关注。

主要观点

• 会议强调人民币汇率近期呈现双向波动态势，波动主要归因于境外风险因素导致的资金避险需求。
• 央行继续坚持宏观货币政策，指出我国宏观经济、国际收支和外汇储备稳固，汇率具备自动平衡能力，并能在合理均衡水平上保持基本稳定。
• 对市场投机行为进行警告，提出加强监管、强化预期引导，并在必要时对顺周期或单边行为进行纠偏，以遏制投机炒作。
• 继会议新闻稿发布后，离岸人民币汇率出现明显反弹，显示市场对政策的积极回应，但央行重申需防范短期剧烈波动带来的系统性风险。

作者分析

• 会议展示了央行对汇率波动的开放态度，认可市场在汇率形成中的决定性作用，同时强调汇率在7左右波动是新常态。
• 基于一年期NDF数据的隐含贬值率分析显示，市场心态总体平稳，未出现恐慌，支持汇率自动调整机制。

结论

整体而言，会议强化了汇率稳定的政策基调，旨在通过监管和预期管理来维护市场平稳，而不是干预市场自动调节机制，突出了央行在开放市场中防御风险的角色。