PitchBook-发布报告：2024年二季度消费者零售与服务（英）-2024-23页_9mb

消费品零售与服务业私募股权市场报告分析总结 (2024年第二季度)

整体市场概况

2024年第二季度，消费品零售与服务业私募股权市场接近低谷，整体交易活动放缓但部分领域开始显现复苏迹象。预计在美联储宣布的50个基点利率下调后，收购活动将增加。市场呈现“二分化”特征：战略收购者凭借强劲资产负债表和成本转嫁能力积极收购，而财务投资者因融资成本提高和估值不利而减少出手。

尽管整体交易额同比下降，但2024年第二季度的交易活动已比2023年有所回升。2024年消费品交易量同比增长12.0%，但退出活动仍比2020-2021年低50%。2023年消费品交易同比下降18.8%，但仍高于2017-2019年平均水平。

宏观经济影响

消费者信心：6月密歇根大学消费者信心指数虽略有上升，但仍远低于历史平均水平。

就业市场：第二季度失业率为4.1%，就业市场强劲，但薪资增长乏力，影响消费能力。4.1%的失业率低于疫情前水平。

通胀与利率：CPI同比上涨4%，美联储持续进行利率调整，长期高利率环境持续。

细分行业表现

必需消费品：交易量大幅下降，但部分领域表现优于整体。宠物用品、食品与饮料、维生素与补充剂等子领域保持稳定增长，宠物行业年消费额超过1087亿美元。个人护理与美容产品表现稳定，维生素与补充剂市场受GLP-1减肥药物影响增长。

非必需消费品：表现普遍疲软。服装、配饰市场受消费者偏好变化和库存积压影响，餐饮业虽销售额增加但同店销售下降明显，汽车服务受利率影响较大，旅游与酒店业整体恢复但仍受通胀和地缘政治影响。

服务业：交易活动相对稳定。住宅服务、存储设施、娱乐和健身等领域表现强劲，尤其是住宅服务和仓储设施受住房市场影响较大。

交易趋势与展望

• 2024年消费品交易量比2023年下降18.8%，但仍高于疫情前水平。

• 非必需消费品交易额同比下降30%，主要受到消费者需求的结构性变化影响。

• 服务业交易额增长12%，主要是由于住宅服务和仓储服务的增长。

• 美联储的利率政策对并购活动具有重要影响，预计2025年下半年市场将出现复苏。

• 未来投资机会集中在：必需消费品（尤其是宠物用品）、非必需消费品中的体育用品和汽车服务，以及需要应对消费者支出下行动的细分市场。

总结要点

• 消费必需品行业保持稳定增长，尤其是在宠物用品和维生素补充剂领域。

• 非必需消费品行业面临收入增长乏力、消费者信心下降的挑战。

• 服务业行业表现出韧性，部分子领域仍保持稳定增长。

• 美联储的政策调整对并购活动影响显著，长期高利率环境仍是主要挑战。