20241219-国富期货-_早间看点_ITS印尼11月棕榈油出口减10_至201万吨_PAN上调巴西大豆产量预估至1.7亿吨_11页_17mb

【国富期货早间看点】总结

核心内容概览

本报告聚焦于2024年12月19日全球及中国油脂市场的重要动态，涵盖期货市场行情、产区天气、国际供需、宏观要闻、资金流向及套利机会等方面，为市场参与者提供决策参考。

主要观点

1. 期货市场行情

• 马棕油：03合约收盘价4494.00，环比下跌4.11%，隔夜下跌0.79%。
• 美原油：02合约收盘价69.45，环比下跌0.53%，隔夜下跌1.15%。
• 美豆：01合约收盘价951.75，环比下跌2.56%，隔夜下跌1.50%。
• 美豆粕：03合约收盘价286.30，环比下跌2.45%，隔夜下跌1.55%。
• 美豆油：03合约收盘价39.90，环比下跌2.56%，隔夜下跌0.72%。
• 汇率：美元指数上涨1.22%，人民币对美元微跌0.02%，其他货币如印尼卢比、巴西里亚尔等均有小幅波动。

2. 现贷行情

• DCE棕榈油：华北现货价格10300，基差380；华东现货价格10010，基差90；华南现货价格9990，基差70。
• DCE豆油：山东现货价格7970，基差336；江苏现货价格8040，基差406；广州现货价格8210，基差576。
• DCE豆粕：山东现货价格2800，基差222；江苏现货价格2780，基差202；广东现货价格2940，基差362。

3. 产区天气

• 巴西：天气总体良好，中部和南部有零星降雨，有利于大豆作物，但南部干旱可能影响后期产量。
• 阿根廷：近期有局部降雨，但长期天气仍偏干旱，对大豆生长构成下行风险。
• 澳大利亚：油菜籽产区天气干燥，有利于收割，预计产量稳定。

关键信息

1. 国际供需

• 印尼：11月棕榈油出口量为201万吨，环比减少10%，排灯节后需求下滑。印尼计划从2025年起提高生物柴油掺混比例（B40），或将上调棕榈油出口专项税。
• 巴西：2024/2025年度大豆产量预估上调至1.7041亿吨，较上年度增长15.3%，因天气改善。
• 阿根廷：大豆产量预估为5,190万吨，较前次预估上修不足1%，但长期天气仍偏干旱。
• USDA报告：未对美豆和巴西大豆平衡表进行调整，阿根廷产量上调100万吨至5200万吨，符合市场预期。
• 中国进口数据：11月棕榈油进口17万吨，同比减少61.4%；豆油进口1万吨，同比减少84.9%；菜籽油进口20万吨，同比减少25.8%。

2. 国内供需

• 成交数据：12月18日豆油成交25500吨，棕榈油成交500吨，总成交26000吨，环比减少18.11%。
• 豆粕成交：全国主要油厂豆粕成交15.4万吨，环比增加1.27万吨，其中现货成交4.32万吨。
• 开机率：全国动态全样本油厂开机率小幅上升至52.43%。
• 农产品价格：12月18日“农产品批发价格200指数”为120.84，环比下降0.04点；猪肉、鸡蛋价格略有下降，白条鸡和羊肉价格略有上升。

3. 宏观要闻

• 美联储：维持当前利率不变概率为1.4%，降息25个基点概率为98.6%；预计2025年累计降息50个基点的概率为19.0%。
• 美国经济数据：11月营建许可增长6.1%，新屋开工下滑1.8%；EIA数据显示原油库存下降，但战略石油储备库存增加。
• 欧元区：11月调和CPI年率上升2.2%，核心CPI年率上升2.7%；建筑业产出环比上升1%。

资金流向

• 期货市场：2024年12月18日，期货市场资金净流出177.97亿元，其中商品期货净流出25.94亿元，股指期货净流出152.03亿元。
• 农产品期货：资金净流出21.12亿元，化工期货净流出11.11亿元，黑色系期货净流入9.85亿元。

套利机会

• 5-9盘面价差：图表显示价差变化，提示市场对油脂品种的套利机会。
• 油脂油料比价：提供豆油与豆粕的比价分析，有助于判断市场供需变化。
• 玉米/豆粕比价：提示市场对豆粕和玉米的相对价值评估。

总结

本次报告揭示了全球及中国油脂市场在2024年12月19日的关键动态，包括天气变化、供需调整、汇率波动及资金流动。印尼棕榈油出口量下降，巴西大豆产量上调，阿根廷天气偏干旱，均对市场产生影响。同时，美联储降息预期强烈，国内农产品价格波动较小，资金整体呈流出态势。市场参与者应密切关注天气、政策及资金动向，合理评估供需变化对油脂价格的影响。