20240917-华泰期货-贵金属周报_海外央行货币政策转宽松对贵金属支撑明显_10页_966kb

贵金属市场分析总结

宏观面：9月13日美国8月未季调CPI年率为25%，低于预期，连续5个月下降，创2021年2月以来最低。CPI发布后，美联储9月降息概率降至58%，显示政策转向宽松，鲍威尔强调未来重经济增长而非抑制通胀，故贵金属展望乐观。欧洲央行降息25基点，强化了全球货币政策宽松趋势。

基本面：本周黄金T+d成交量大增，白银T+d成交量显著上升。黄金仓单持平，白银仓单下降；COMEX库存双双减少。黄金和白银ETF持仓均增加，反映市场信心增强。相关行业如电子元件和光伏板块指数大幅下跌，显示下游需求承压。

策略：黄金谨慎偏多，白银亦谨慎偏多，套利建议暂缓，金银比价策略可逢低做多。

风险：关注流动性风险和降息幅度不及预期，可能影响贵金属表现。