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需求端低迷，物价走势分化

——经济高频数据跟踪 20221204 总结

核心内容概述

本报告聚焦于2022年12月4日的经济高频数据，涵盖工业生产、消费、基建地产、交通出行、物价及进出口等多个领域，分析当前经济运行态势。整体来看，生产端部分指标有所回落，但部分产品产量回暖；需求端表现分化，商品房成交面积回暖但成交套数放缓；物价方面，食品价格整体上行，但猪肉价格下跌，能源价格波动明显。

主要观点

• 生产端：钢材高炉开工率、焦化厂产能利用率及部分轮胎开工率边际下行，但五大品种钢材产量有所回暖；煤炭吞吐量上升，但卸车量下降；化纤行业PTA开工率下降，纯碱和聚酯切片开工率稳定。
• 消费端：乘用车零售和批发销量有所改善，但服务消费如电影票房和观影人次明显下滑。
• 基建地产：钢银成交量上升，但建筑钢材成交量下降；30大中城市商品房成交面积回暖，但成交套数下降；100大中城市土地成交数量和面积均下降。
• 交通出行：10大城市地铁客运量和百度迁徙指数均环比下降。
• 物价：食品价格整体上涨，猪肉价格下跌，蔬菜和水果价格上行；国际原油价格小幅波动，动力煤期货价格上涨，焦煤期货价格下跌；中游产品价格分化，螺纹钢价格上涨，水泥和纸浆价格下降。
• 进出口：出口集装箱运价指数（CCFI）下跌，波罗的海干散货指数（BDI）上升。

关键信息汇总

1. 工业生产

• 钢铁行业：

  • 唐山高炉开工率：50.79%（-1.59pct）
  • 全国247家样本钢厂高炉开工率：75.61%（-1.42pct）
  • 全国230家样本焦化厂产能利用率：66.9%（-0.7pct）
  • 五大品种钢材产量：924.9万吨（+0.56%）

• 煤炭行业：

  • 秦皇岛港日均煤炭吞吐量：36.2万吨（+0.8%）
  • 日均煤炭卸车量：5,702车（-11.05%）

• 化纤行业：

  • PTA开工率：62%（-5.2pct）
  • 纯碱开工率：91.53%（+1.48pct）
  • 聚酯切片开工率：92.29%（持平）
  • 涤纶长丝开工率：64.9%（-0.2pct）

2. 消费

• 乘用车销售：

  • 零售销量：5.29万辆（+0.32%）
  • 批发销量：6.75万辆（+15.72%）

• 服务消费：

  • 电影观影人次：43.04万人次/天（-38.91%）
  • 票房收入：1582.5万元/天（-38.92%）

3. 基建地产

• 基建：

  • 钢银日均成交量：132257吨（+4.02%）
  • 建筑钢材日均成交量：133932吨（-3.18%）
  • 沥青开工率：37.6%（-0.6pct）

• 地产销售：

  • 30大中城市商品房日均成交面积：41.02万平方米（+4.16%）
  • 日均成交套数：3938套（-7.93%）

• 拿地情况：

  • 100大中城市土地成交数量：680宗（-10.64%）
  • 土地成交面积：2306万平方米（-13.09%）

4. 交通出行

• 地铁客运量：10大城市日均2294万人次（-14.41%）
• 百度迁徙指数：184.89（-20.75%）

5. 物价

• 食品价格：

  • 农产品批发价格200指数：125.04（+0.66%）
  • 菜篮子产品批发价格200指数：126.44（+0.77%）
  • 猪肉平均批发价：32.3元/公斤（-3.37%）
  • 28种重点监测蔬菜平均批发价：4.36元/公斤（+4.71%）
  • 6种重点监测水果平均批发价：6.89元/公斤（+1.56%）

• 能源价格：

  • 布伦特原油：85.63美元/桶（-0.17%）
  • WTI原油：78.7美元/桶（-0.88%）
  • 动力煤期货均价：967.8元/吨（+16.43%）
  • 焦煤期货均价：2840元/吨（-11.08%）

• 中游产品价格：

  • 螺纹钢现货均价：3775.11元/吨（+0.30%）
  • 水泥价格指数：183.74（-0.33%）
  • 纸浆现货均价：7331.2元/吨（-0.07%）

6. 进出口

• 中国出口集装箱运价指数（CCFI）：1464.76（-6.31%）
• 波罗的海干散货指数（BDI）：1338.2（+10.12%）

风险提示

• 疫情存在不确定性，可能对经济基本面产生影响；
• 基本面变化可能超预期，需持续关注。

分析师与研究助理简介

• 首席分析师：颜子琦，华安固收首席分析师，新加坡南洋理工大学金融工程硕士，5年卖方固收研究经验；
• 研究助理：杨佩霖，华安固收研究助理，英国布里斯托大学理学硕士，1年卖方固收研究经验。

重要声明

• 本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，分析师对信息的准确性或完整性不作任何保证；
• 报告中的信息和建议仅供参考，不构成投资建议；
• 华安证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司证券，或为其提供服务；
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投资评级说明

• 行业评级：

  • 增持：未来6个月投资收益率领先市场基准指数5%以上；
  • 中性：未来6个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间；
  • 减持：未来6个月投资收益率落后市场基准指数5%以上。

• 公司评级：

  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上；
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%-15%；
  • 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间；
  • 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%-15%；
  • 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上；
  • 无评级：因信息不全或存在重大不确定性无法给出明确评级。