20180518-招商证券-证券投资基金2017年年报分析_权益市场表现优秀_股票市场收入重占主导_13页_387kb

2017年证券投资基金年报分析总结

核心内容概述

2017年，中国A股市场整体上行，以大盘蓝筹行情为主导，市场回归价值投资。股票市场表现强劲，而债券市场则持续低迷。全市场基金整体盈利，总收入达到6,652.2亿元，其中股票市场投资贡献最大。同时，基金总规模达到历史高点，为115,506.3亿元，较2016年增长26.8%。

主要观点与关键信息

一、市场表现

• 股票市场：整体上行，沪深300上涨21.8%，上证指数上涨6.6%，深证成指上涨8.5%，中小板指上涨16.7%，创业板指下跌10.7%。
• 债券市场：表现低迷，中债全价指数下跌4.3%，中债信用债下跌2.9%，中债国债下跌5.0%。
• 货币市场：资金利率维持在较高水平，货币基金总规模增长显著，达到71,315.7亿元。

二、基金收入结构

• 股票市场投资收入：全年共获得3,198.6亿元，成为主要收入来源。
• 债券市场投资收入：全年为负值（-298.25亿元），但债息收入贡献1,621.94亿元。
• 其他收入：银行存款利息收入1,597.4亿元，买入返售金融资产收入423.6亿元。
• 各基金类型收入：
  • 股票型基金：334.93亿元
  • 指数型基金：573.67亿元
  • 混合型基金：2,493.93亿元
  • 债券型基金：532.44亿元
  • 货币市场型基金：2,542.96亿元
  • QDII基金：163.44亿元
  • 商品型基金：10.80亿元

三、基金利润结构

• 全市场基金利润总额：4,646.1亿元。
• 利润构成：
  • 本期利润扣减公允价值变动损益后的净值：2,862.7亿元
  • 公允价值变动损益：1,783.4亿元
• 各基金类型利润：
  • 股票型基金：278.36亿元
  • 指数型基金：517.87亿元
  • 混合型基金：2,031.0亿元
  • 债券型基金：340.64亿元
  • 货币市场型基金：1,328.75亿元
  • QDII基金：143.50亿元
  • 商品型基金：5.94亿元

四、基金费用分析

• 总体费用：904.2亿元，同比上涨11.3%。
• 费用构成：
  • 管理费：547.1亿元，占比60.5%
  • 托管费：121.6亿元，占比13.5%
  • 交易费：131.3亿元，占比14.5%
  • 销售服务费：86.5亿元，同比上涨26.3%
  • 其他费用：17.7亿元，同比上涨35.1%
• 费用变化趋势：
  • 管理费：股票型基金上涨13.26%，债券型基金上涨34.94%，QDII基金上涨21.7%
  • 托管费：债券型基金上涨35.6%，QDII基金上涨21.0%，商品型基金上涨49.2%
  • 销售服务费：货币型基金上涨36.13%，商品型基金上涨49.24%
  • 交易费用：全市场基金同比下降0.7%，华安、易方达、汇添富基金公司排名前三。

五、基金持有人结构变化

• 基金总规模：115,506.3亿元，较2016年增长26.8%。
• 机构投资者比例：全市场基金机构持有比例下降，但部分类型基金机构持有比例上升。
• 机构持有比例最高的基金类型：
  • 债券型基金：86.18%
  • ETF基金：80.52%
  • 混合型基金：38.30%
• 机构持有比例下降较大的基金类型：
  • 商品型基金：11.65%
  • QDII基金：20.01%

结论

2017年基金市场整体表现良好，股票市场成为主要盈利来源，而债券市场表现低迷。基金费用整体上升，但交易费用略有下降。机构投资者在基金市场中的比例有所变化，债券型基金和ETF基金机构持有比例较高，而商品型基金和QDII基金机构持有比例下降。基金投资收益主要来源于股票市场，同时，债券利息收入和货币市场利率上升也为基金带来一定收益。