电商代运营专题_电商代运营持续高增长_把握行业转型期投资机遇_25页_3mb

电商代运营行业专题总结

核心内容

电商代运营行业正处于快速发展与整合转型的关键阶段，其核心价值在于为品牌商提供专业化的电商运营服务，满足品牌电商在“后电商”时代的精细化运营需求。随着消费升级、互联网存量市场到来以及平台对代运营的扶持，行业持续高增长，预计2020年电商代运营市场渗透率将达18%。

主要观点

1. 市场驱动因素：

   • 消费升级促使品牌电商加速发展，网络零售市场规模持续扩大。
   • 电商进入存量竞争阶段，代运营成为品牌商触网的首选模式。
   • 平台（如天猫、京东）通过政策扶持和资源投入推动行业发展。

2. 行业格局：

   • 行业呈现“一超多强长尾”格局，宝尊电商为行业龙头，各细分领域有相应领先企业。
   • 行业竞争激烈，未来将向头部集中，提升行业集中度。

3. 发展趋势：

   • 上游：快消品类渗透率低，是未来增长重点，结合新零售有较大发展空间。
   • 中游：多平台合作成为趋势，全程式服务更受青睐，大数据营销提升效率。
   • 下游：跨境电商B2C市场潜力巨大，会员经济成为新方向。
   • 供应链：全渠道整合、优化供应链，提升整体运营效率。

关键信息

• 市场数据：

  • 2016年电商代运营市场规模达6013.4亿元，同比增长41.6%。
  • 网络零售市场中，电商代运营渗透率已达12.7%，预计2020年将达18%。

• 行业结构：

  • 行业服务模式逐步精细化、体系化，形成综合型与垂直型两类主要服务商。
  • 代运营企业可分为代销、经销和混合模式，其中混合模式应用较广。

• 投资建议：

  • 建议关注具备较强行业聚焦能力、多平台合作能力、自主品牌的代运营企业。
  • 推荐标的包括：易恒健康、乐其网络（一级市场）；凯诘电商、虎巴股份（新三板）。

• 风险提示：

  • 对平台及品牌方的高依赖性。
  • 财务合规性问题，如返利政策、收入利润匹配性等。
  • 新三板企业规模较小，存在经营持续性风险。

行业发展展望

• 平台合作：多平台合作有助于降低单一平台依赖，提升企业稳定性。
• 会员经济：随着互联网流量红利的结束，会员经济成为新的增长点，代运营企业具备数据优势。
• 跨境电商：B2C跨境电商服务市场潜力巨大，服务链条复杂，需专业服务商支持。
• 供应链优化：整合线上线下资源，提升供应链效率，是代运营企业提升竞争力的重要手段。

投资策略

• 关注市场规模大、未来有前景的细分行业龙头。
• 优先选择具备多平台合作能力、发展自主品牌的代运营企业。
• 倾向于具备较强供应链整合能力、能推动品牌建设的行业先行者。
• 考虑“小而美”专业化服务商的并购价值。

重点推荐标的

风险提示

• IPO风险：对平台、品牌方依赖高，客户集中度高，企业财务真实性受到关注。
• 行业风险：竞争激烈，未来格局不确定。
• 经营风险：新三板公司体量小，存在经营持续性问题。

行业发展路径

• 专业化：垂直领域深耕，形成行业壁垒，提高竞争力。
• 整合化：通过多平台合作、供应链优化，提升服务效率与品牌粘性。
• 资本化：行业进入整合期，优质企业积极寻求资本支持，推动行业集中度提升。

总结

电商代运营行业在消费升级、平台扶持及新零售背景下迎来快速发展机遇，行业格局逐步向头部集中，未来将呈现“一超多强长尾”趋势。投资应关注具备行业聚焦能力、多平台合作、大数据营销、跨境电商服务及会员经济潜力的优质企业。同时，需警惕对平台与品牌方的高依赖性及财务合规性问题，把握行业转型期的投资机会。