20220110-瑞达期货-沪铝期货周报_8页_738kb

市场研报总结：沪铝期货周报（2022年1月7日）

核心内容概述

本周沪铝期货价格整体上涨，市场情绪受到宏观和基本面因素的共同影响。以下是本周市场的主要数据和分析。

一、周度数据

1. 期货市场

• 收盘价：本周沪铝期货收盘价上涨750元/吨，达到21130元/吨。
• 持仓量：持仓量下降57512手，显示市场参与者情绪有所降温。
• 净持仓：前20名净持仓由净空转为净多，表明市场多头力量增强。

2. 现货市场

• 上海A00铝：现货价格为21040元/吨，较上周上涨690元/吨。
• 基差：基差为-90元/吨，较上周下降60元/吨，显示期货贴水有所扩大。

二、多空因素分析

利多因素

• 欧洲电价上涨及减产规模扩大，供应不确定性增加。
• 国内社会库存再度去库，库存已处于历史相对较低水平。
• 铝冶炼利润修复，生产积极性提高。

利空因素

• 下游放假临近，库存拐点可能将至。
• 美联储会议纪要偏鹰，宏观情绪偏空。

三、市场展望

• 宏观层面：美联储纪要偏鹰派，且市场即将公布12月非农就业报告，可能提振更积极的升息预期，对铝价形成一定压力。
• 基本面层面：国内电解铝运行产能小幅抬升，云南、内蒙、山西等地有复产产能释放，铝厂复产积极性较强。不过，受欧洲能源价格高企和海外铝厂减产影响，国内库存去库速度可能放缓。
• 技术层面：日MACD指标显示红柱平稳，建议前期多单继续持有，短线不宜追高，逢回调可轻仓做多。

四、相关市场数据

图1：电解铝期现价格

• 长江有色市场1#电解铝平均价：21050元/吨
• 沪铝期货价格：21130元/吨

图2：电解铝升贴水走势

• 升贴水：处于80元/吨附近

图3：国内氧化铝价格

• 贵阳氧化铝价格：2760元/吨，较上周下降20元

图4：国内氧化铝库存

• 国内总计库存：29.5万吨，较上周增加1.7万吨

图5：铝进口盈亏

• 铝进口盈亏：-951元/吨

图6：铝棒库存

• 全国铝棒库存：12.1万吨，环比上周增加3.05万吨

图7：铝棒库存季节性分析

• 显示铝棒库存处于季节性偏高水平。

图8：上海期货交易所电解铝库存

• 库存：314859吨，环比上周减少8710吨

图9：LME铝库存与注销仓单

• LME铝库存：921400吨，环比上周减少323569吨
• 注销仓单：370700吨，环比上周增加141125吨

图10：电解铝生产利润

• 显示铝冶炼利润持续恢复。

图11：沪铜与沪铝主力合约价格比率

• 铜铝比：3.29

图12：沪铝与沪锌主力合约价格比率

• 铝锌比：0.86

五、联系信息

• 瑞达期货金属小组：陈一兰（F3010136、Z0012698）
• 电话：4008-878766
• 网址：www.rdqh.com
• 微信公众号：瑞达研究院

六、免责声明

• 本报告中的信息来源于公开可获得资料，瑞达期货力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。
• 本报告不构成个人投资建议，客户应根据自身情况判断是否适合。
• 本报告版权为瑞达期货股份有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，并不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。