人力资源行业专题暨财报总结：板块盈利拐点已现，重视左侧配置机会-240512-国信证券-16页_967kb

人力资源行业报表总结

人力资源行业在2023年和2024年第一季度表现出稳健的经营趋势和盈利能力改善。2023年，人服板块收入同比增长195%，净利润增长774%，但由于宏观经济影响，不同公司表现分化。业绩良好的公司如北京人力、BOSS直聘和人瑞人才受益于外包和蓝领用工复苏，而科锐国际和同道猎聘受猎头业务拖累。2024Q1，收入增长133%，但净利润降幅收敛，板块整体盈利边际改善。

个股方面，北京人力核心子公司北京外企营收强劲增长，2024Q1可比利润增速转正；科锐国际通过降本增效，灵活用工业务支撑盈利能力回升；BOSS直聘蓝领市场需求旺盛，预计2024Q1收入增长28%-31%；同道猎聘2023年业绩承压，但Q4经营环比改善。

总体，板块估值具备安全边际，鉴于盈利改善和收入弹性潜力，建议布局左侧配置机会，重点推荐科锐国际、北京人力和BOSS直聘。

风险包括宏观复苏不及预期、行业竞争加剧、人才流失等。