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聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部发布，分析了LLDPE与PP期货市场的近期走势及影响因素。整体来看，LLDPE和PP均受到原油价格下跌及国内需求疲软的影响，市场整体偏空，但成本支撑较强，期货价格预计震荡运行。

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LLDPE市场分析

基本面

• 原油价格：夜间下跌，对成本端形成压力。
• 油制利润：较低，成本支撑较强。
• 供应端：本周开工略有恢复，下周PE重启与检修并存，卫星石化投产，供应可能增加。
• 需求端：下游平均开工率低于往年，PE农膜需求偏弱，其余下游需求稳定。
• 现货价格：当前LLDPE交割品现货价为7900元/吨，较前一交易日上涨25元。
• 基本面结论：整体偏空。

基差

• 主力合约2301基差：171元，升贴水比例为2.2%，偏多。

库存

• 综合库存：49.7万吨，无变化，中性。
• 社会库存：3.602万吨，无变化。

盘面

• 20日均线：向下，收盘价位于20日均线之上，中性。

主力持仓

• 净空：主力持仓净空，且空头增加，偏空。

预期走势

• 今日走势：预计震荡，LLDPE2301合约日内价格区间为7600-7840元/吨。

主要逻辑与风险点

• 主要逻辑：成本支撑较强，但需求偏弱。
• 主要风险点：原油大幅波动、疫情反复。

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PP市场分析

基本面

• 原油价格：夜间下跌，油制利润差，成本支撑强。
• 供应端：本周开工略有恢复，下周PP重启偏多，供应增加。
• 需求端：下游平均开工率低于往年，BOPP膜震荡整理，部分下游仍受限电影响，需求未明显改善。
• 现货价格：当前PP交割品现货价为8030元/吨，较前一交易日上涨60元。
• 基本面结论：整体偏空。

基差

• 主力合约2301基差：177元，升贴水比例为2.3%，偏多。

库存

• 综合库存：53.5万吨，无变化，偏空。
• 社会库存：17.36万吨，无变化。

盘面

• 20日均线：向下，收盘价位于20日均线之上，中性。

主力持仓

• 净多：主力持仓净多，且多头减少，偏多。

预期走势

• 今日走势：预计震荡，PP2301合约日内价格区间为7720-7980元/吨。

主要逻辑与风险点

• 主要逻辑：成本支撑较强，但需求偏弱。
• 主要风险点：原油大幅波动、疫情反复。

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利多与利空因素

利多

• 油制利润低，整体成本支撑强。

利空

• 国内需求偏弱。
• 国外轮番加息，美金盘走弱。

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附图说明

• L期现价格及基差：展示LLDPE期现价格及基差变化。
• PP期现价格及基差：展示PP期现价格及基差变化。
• 仓单：显示期货仓单变化情况。
• 两油库存：反映主要生产商库存水平。
• PE综合库存：PE库存数据。
• PP综合库存：PP库存数据。
• PP生产现金流：PP生产相关现金流情况。
• 改-PEPP内外价差：PE与PP内外价格差。

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总结

LLDPE与PP期货市场均受到原油价格下跌和国内需求疲软的影响，整体基本面偏空。然而，由于油制利润低，成本支撑较强，期货价格预计保持震荡态势。投资者需关注原油价格波动及疫情反复等风险因素。