20220711-大越期货-聚烯烃早报_17页_688kb

聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告分析了LLDPE和PP两种聚烯烃产品的市场情况，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等方面，同时列出了利多与利空因素，主要逻辑及风险点。

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LLDPE分析

基本面

• 6月制造业PMI为50.2，重回荣枯线上，显示经济复苏迹象。
• 原油价格夜间反弹，成本端支撑较强。
• 供应方面，本周开工率略有下降，集中停车检修较多，7月榆林、大庆、延长、齐鲁等地仍有检修计划。
• 需求端表现偏弱，PE农膜进入淡季，采购量少，其他下游需求稳定。
• 乙烯CFR东北亚价格为921美元/吨，LLDPE交割品现货价为8350元/吨，基本面整体中性。

基差

• LLDPE主力合约2209基差为-7元/吨，升贴水比例为-0.1%，整体中性。

库存

• 两油库存为70.5万吨，环比下降1.5%，库存水平中性。

盘面

• LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

• LLDPE主力持仓净多，但减多，整体偏多。

市场预期

• 受宏观和原油走势影响，预计LLDPE今日走势震荡，L2209日内震荡区间为8250-8450元/吨。

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PP分析

基本面

• 6月制造业PMI为50.2，重回荣枯线上，原油价格反弹，成本支撑较强。
• 供应方面，本周开工率略有下降，集中停车检修较多，部分装置跨月检修，天津渤化已投产。
• 需求端偏弱，BOPP膜弱势下行，其他下游需求一般。
• 丙烯CFR中国价格为966美元/吨，PP交割品现货价为8400元/吨，基本面整体中性。

基差

• PP主力合约2205基差为72元/吨，升贴水比例为0.9%，偏多。

库存

• 两油库存为70.5万吨，环比下降1.5%，库存水平中性。

盘面

• PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

• PP主力持仓净多，但减多，整体偏多。

市场预期

• 受宏观和原油走势影响，预计PP今日走势震荡，PP2209日内震荡区间为8200-8450元/吨。

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利多与利空因素

利多

1. 年初以来油制利润持续走低，整体成本支撑强。
2. 外盘美金盘强势。

利空

1. 需求偏弱。
2. 美联储加息影响。

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主要逻辑与风险点

• 主要逻辑：成本支撑较强，但需求偏弱，整体市场走势中性偏空。
• 主要风险点：原油价格大幅波动、疫情反复。

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附录：关键数据一览

类型	项目	数值	变化
现货	交割品价格	8350	+100
现货	LL进口美金	1105	+5
现货	LL进口折盘	9073	+34
现货	进口乙烯	921	0
期货	L2209价格	8357	+149
期货	L2209基差	-7	-49
库存	两油库存	70.5万吨	-1.5
库存	民营石化库存	25.88万吨	+0.18
现货	PP交割品价格	8400	+100
现货	PP进口美金	1090	0
现货	PP进口折盘	8952	-6
现货	进口丙烯	966	0
期货	PP2209价格	8328	+116
期货	PP2209基差	72	-16
期货	PP2209进口利润	-624	+122

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