20240226-兴证期货-有色金属周度报告_累库幅度创新高_铜价上行动能有限_11页_4mb

报告摘要

行情回顾：上周铜价震荡走强，周五沪铜收于69370元/吨，周涨幅22.3%。现货升水持续回落。
供应端：2月22日SMM进口铜精矿指数报2350美元/吨，较上一期增加107美元/吨。七港铜精矿库存增至7935万吨，较上一期增加492万吨。冶炼厂2月产量未受影响，但3月可能出现减量。目前冶炼厂生产仍处于亏损。
需求端：精铜杆企业周度开工率达55.32%，环比上升23.45个百分点，再生铜制杆企业开工率为82.5%，环比上升38.8个百分点。假期结束后开工率逐渐恢复，但整体复苏较慢。
库存：截至2月22日，SMM全国主流地区铜库存环比增加0.07万吨至2864万吨，较节前增加1181万吨，为近6年最大增量。
宏观面：美联储纪要显示3月难降息，国内LPR下调传递稳增长信号，宏观因素中性偏利多。
综合判断：供需面整体趋松，但库存累库幅度创新高，铜价暂维持区间震荡走势，建议观望。
风险提示：欧美经济衰退、货币政策变化、"二次通胀"走势超预期等。

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载