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新能源周报（第21期）总结：重视低谷期酝酿的新周期

核心内容概述

本报告聚焦新能源行业三大子领域：新能源汽车、光伏和风电，分析其在2023年新周期中的投资机会与市场动态。报告指出，当前行业处于低谷期，但新周期正在酝酿，尤其在新技术、新市场方面具备增长潜力。同时，产业链价格走势、行业新闻与公司动态也受到重点跟踪。

主要观点

1. 新能源汽车行业：锂电产业链进入新周期，关注新技术与后周期机会

• 新周期开启：2023年新能源汽车销量有望受益于新的政策周期和消费支持政策，带动动力电池需求预期提升。
• 盈利提升：随着电池材料供需格局松动，电池单位盈利有望提升，碳酸锂价格预计回落。
• 钠电池进展超预期：钠电池在2023年有望从0-1加速落地，供应链瓶颈逐步突破，传艺科技、元力股份、贝特瑞等受益。
• 新技术推动：大圆柱电池、复合电池箔等新技术具备潜力，亿纬锂能、万顺新材等公司值得关注。
• 后周期机会：储能与电池回收等领域具备增长空间，派能科技、鹏辉能源、格林美等公司受益。

2. 光伏行业：主产业链价格松动，重视产品力与后周期投资

• 价格下行趋势：主产业链报价持续下行，多晶硅、硅片、电池片价格分别下降5.88%、10%、17.39%。
• 产品力提升：隆基绿能、晶科能源等龙头企业通过技术升级提升产品竞争力，穿越周期。
• 辅材市场潜力：辅材选择以可靠性与盈利能力为首要考量，海优新材、赛伍技术、明冠新材等受益。
• 新技术周期：HJT、TOPCon等技术逐步推进，组件企业供应链将发生相应变化，爱旭股份、钧达股份等受益。
• 后周期投资：关注辅材与储能环节，赛伍、欧晶、德业、固德威等公司具备投资价值。

3. 风电行业：新周期开启，海陆装机共振，产业链机会显现

• 装机增长预期：预计2023年风电新增装机规模将超过80GW，同比+57%，其中海上增长显著。
• 海风产业链受益：远海化趋势打开市场空间，东方电缆、海力风电、大金重工等公司有望受益。
• 铸件与轴承修复：海上风电铸件需求增长，国内企业具备全球80%产能，日月股份、金雷股份等盈利有望修复。
• 整机企业关注点：市场集中度提升，大型化趋势明显，明阳智能、运达股份等平台型整机企业值得关注。

关键信息

价格走势

新能源汽车

• 正极材料及原材料：氢氧化锂、碳酸锂、电解钴、三元前驱体、磷酸铁锂正极、电解液价格环比下降。
• 负极材料：人造石墨价格环比持平。
• 隔膜：干法双拉隔膜、湿法隔膜价格环比持平。
• 辅料及添加剂：部分辅料如EVA、无氟背板价格有所调整。

光伏

• 多晶硅、硅片、电池片：价格持续下行，电池片跌幅显著。
• 组件：价格松动，组件厂家出清库存。
• 辅材：光伏玻璃价格持稳，EVA、背板价格略有波动。

风电

• 造船板：价格上涨0.32%，其他材料价格持平。

投资建议

• 新能源汽车：关注核心成长（宁德时代、比亚迪、亿纬锂能）与新技术（钠电池、大圆柱电池）相关企业。
• 光伏：重视产品力（隆基绿能、晶科能源）与后周期领域（辅材、储能），关注爱旭股份、钧达股份等新成长企业。
• 风电：聚焦海风产业链与盈利修复环节，如东方电缆、海力风电、日月股份等。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 行业竞争加剧
• 技术进步不及预期

重点新闻追踪

• 新能源汽车：
  • 电池级碳酸锂价格跌破50万元/吨。
  • 容百科技与汉阳区政府合作设立新能源研究院。
  • 韩国三大电池企业预计总销售额达390亿美元。
• 光伏：
  • 隆基、中环大幅下调硅片价格，通威下调电池片价格。
  • 高测股份发布业绩预增公告，东方盛虹多项目投产。
• 风电：
  • 广西首个700MW海上风电项目获核准。
  • 大金重工发布非公开发行A股股票发行上市公告书。

产业链数据概览

总结

2023年新能源行业正迎来新周期，新能源汽车、光伏与风电三大板块均有明显机会。新能源汽车板块受益于政策支持与技术进步，钠电池、大圆柱电池等新技术加速落地；光伏行业主产业链价格下行，但产品力与辅材市场潜力巨大；风电行业海陆装机共振，海风产业链与铸件、轴承等环节具备盈利修复空间。整体来看，产业链价格松动与新周期开启将共同推动行业向好发展，建议关注具备核心竞争力与新技术优势的企业。