20211207-瑞达期货-化工小组晨会纪要观点_7页_375kb

化工小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会分析了多个化工品种的市场动态，涵盖原油、燃料油、沥青、LPG、LLDPE、PP、PVC、苯乙烯、PTA、乙二醇、短纤、纸浆、天然橡胶、甲醇、尿素、玻璃和纯碱等。整体来看，国际原油价格大幅回升，对相关化工产品形成成本支撑，部分品种呈现震荡反弹走势，而部分产品则因需求疲软或库存压力而维持区间震荡或小幅下跌。

主要观点与关键信息

原油

• 国际原油期价大幅回升，布伦特原油2月期货合约结算价报73.08美元/桶，涨幅4.6%；美国WTI原油1月期货合约报69.49美元/桶，涨幅4.9%。
• 美国就业数据未改变美联储减码计划，中国央行降准，沙特上调原油售价，OPEC+维持增产政策。
• 技术面显示SC2201合约企稳5日线，上方测试470区域压力，建议短线445-470区间交易。

燃料油

• 国际原油回升带动燃料油市场，新加坡市场低硫与高硫价差回落至182.8美元/吨。
• LU2205与FU2205合约价差为769元/吨，较上一交易日回落28元/吨。
• 前20名持仓显示空单减幅大于多单，净空单回落。
• 技术面显示FU2205合约测试2650一线压力，建议短线2450-2650区间交易；LU2203合约站上3300区域，建议3300-3500区间交易。

沥青

• 国内主要沥青厂家开工小幅回落，库存下降。
• 山东地区炼厂开工回升，华东地区开工回落，下游按需采购为主。
• 现货价格稳中下跌，山东、华东现货下调。
• 技术面显示BU2206合约期价考验2800区域支撑，上方测试10日均线压力，建议短线2800-2970区间交易。

LPG

• 国际原油回升带动LPG市场，但华南液化气市场下跌，下游入市谨慎。
• LPG2201合约低位回升，与华南现货贴水1050元/吨，与华东贴水460元/吨。
• 空单增仓，净空单增加。
• 技术面显示PG2201合约重回5日均线，上方测试20日均线压力，建议短线4250-4550区间交易。

LLDPE

• 上周国内聚乙烯企业开工率下降2.68%至84.50%，产量减少1.34万吨。
• 下游需求中，膜料需求良好，管材需求回落。
• 上周PE库存环比下跌5.53%，显示供应方压力不大。
• 夜盘L2201合约小幅回落，显示上有压力，下有支撑。
• 操作建议：投资者手中空单可逢低止盈。

PP

• 上周国内聚丙烯开工率上升1.54%至89.53%，产量增加1.06万吨。
• 下游需求恢复不足，开工率仍低于去年同期。
• 上周PP总库存环比减少6.84%，供应端压力不大。
• 夜盘PP2201合约窄幅整理，建议投资者手中空单逢低止盈。

PVC

• 上周PVC开工率下降2.44%至75.47%，产量环比减少3.22%。
• 电石成本下降，开工负荷预期回升，供应量或增加。
• 下游需求疲软，北方终端订单有限，天气转冷或进一步抑制需求。
• 社会库存环比增加8.11%，高于去年同期。
• 操作建议：投资者手中空单可逢低止盈。

苯乙烯

• 上周苯乙烯开工率上升4.24%至76.32%，产量略有上升。
• 下游PS/ABS库存上升，EPS库存回落，整体需求平稳。
• 社会库存上升，显示下游需求不足。
• 夜盘EB2201合约低开震荡，建议投资者手中空单逢低止盈。

PTA

• PTA加工费降至518元/吨，加工利润小幅降低。
• 聚酯行业开工负荷下降0.29%至80.92%，行业减产、检修影响供需。
• 国际原油反弹增强成本支撑，短期期价下行空间有限。
• 操作建议：关注TA2201合约下方4350支撑，以观望为主。

乙二醇

• 乙二醇开工负荷下降1.77%至51.10%，供需偏紧。
• 港口库存维持低位，但存在小幅增长。
• 聚酯行业减产影响需求，但原油反弹增强成本支撑。
• 操作建议：EG2201合约建议以观望为主。

短纤

• 短纤加工费提升至1422元/吨，加工利润持续改善。
• 轮胎厂开工率小幅下跌，成品库存压力提升。
• 短期期价预计底部偏强震荡，关注PF2201合约下方6450支撑，建议观望。

纸浆

• 纸浆现货报价持续回升，港口库存环比下降3.73%。
• 下游纸厂开工率下降，终端需求疲软，但涨价函频发，需求或有回升。
• 外盘影响及进口延迟可能加剧港口去库。
• 技术面显示SP2201合约KDJ指标超买，下行风险加大，建议观望。

天然橡胶

• 云南、海南产区陆续停割，东南亚原料产出预期增加。
• 运费飙升导致船期延迟，青岛地区累库预期延后。
• 轮胎厂开工率小幅下跌，外贸订单缩减，内销终端替换接近尾声。
• 夜盘RU2205合约小幅收涨，建议在14550-14800区间交易。

甲醇

• 内地企业库存波动不大，西北地区订单缩减，西南地区库存增加。
• 港口库存整体下降，尤其华东地区去库明显。
• 宁波富德装置停车影响外采需求，短期甲醇期价震荡。
• 操作建议：MA2201合约建议在2550-2760区间交易。

尿素

• 装置故障及停车较多，尿素日产量小幅减少。
• 下游拿货力度不佳，农业备肥及淡储逐步增加，但东北区域仍谨慎。
• 复合肥工厂采购热情不高，市场交投氛围未明显改善。
• 操作建议：UR2201合约建议在2200-2330区间操作。

玻璃

• 现货市场交投气氛向好，部分规格价格小幅提涨。
• 沙河、华中、华东市场成交情绪良好，企业出货维持产销平衡。
• 华南市场成交重心走高，下游采购积极。
• 上周玻璃企业库存环比下降，夜盘FG2201合约减仓收跌，建议在1880-1950区间交易。

纯碱

• 前期检修结束，整体开工回升。
• 企业库存环比增加，但社会库存下降。
• 下游采购意愿不高，市场分歧较大。
• 夜盘SA2205合约增仓收涨，建议在2530-2700区间交易。