20240615-国联证券-数说智能汽车5月报之智能驾驶_优质供给频出_NOA渗透率快速提升_16页_1mb

汽车数说·智能汽车5月报：高阶智驾渗透加速，核心趋势与机会

核心要点

• 高阶智驾趋势确立，加速普及： 理性参考电动化进程，中国高阶智能驾驶加速普及，新势力积极布局NOA等智能驾驶功能，或成为销量增长新驱动。
• 技术演进推动零部件需求： 高阶智驾带来行泊一体、传感器、高速连接器等零部件需求爆发，细分领域企业有望受益。
• 市场建议与关注标的： 高阶智驾趋势确立，建议关注技术领先车企（如理想汽车、小鹏汽车、华为合作车企）及优质零部件企业（德赛西威、经纬恒润、电连技术）。

1. 高阶智驾：趋势确立，产业进程提速

• L2+渗透率进入5%-30%阶段： 2023年L2+车型销量占比达5.98%，同比提升334个百分点；2024年4月高速NOA、城市NOA合计渗透率分别达10.5%。
• 产业布局加快： 新势力从高速NOA逐步扩展到城市NOA，自主车企（比亚迪、长城、吉利、长安）快速跟进，加速智驾功能落地。

2. 整车：优质供给带动NOA渗透率快速提升

• 渗透率结构： 高速NOA在4月标配渗透率64.9%，选配渗透率约4.7%；城市NOA4月合计渗透率突破4.9%。
• 主机厂能力： 小鹏、华为、理想、蔚来城市NOA推进迅速；新势力销量驱动NOA渗透率持续增长，部分搭载硬件车型有望后续激活智能驾驶功能。

3. 零部件：高需求带动核心部件增长

3.1 行泊一体：渗透率加速，头部企业份额提升

• 2024年Q1行泊一体渗透率升至8.98%，同比增25个百分点；德赛西威和华为市场地位稳固。
• 德赛西威、华为从域控制器、芯片供应方面受益，份额持续上升。

3.2 传感器：摄像头、激光雷达升级

• 搭载NOA的车型摄像头较多，主要标配为11颗，增长方向明显。
• 激光雷达渗透加速，2024年4月前装渗透率达5.13%，推动更多品牌“多传感器+摄像头融合”布局。

3.3 高速连接器：需求上行，国产替代潜力

• 载板级、芯片级技术能力提升，支持高速连接器需求增长。
• 国内企业（如电连技术）逐步实现汽车级高速连接器规模配套，国产化进程加速。

4. 投资建议

• 整车：重点关注技术领先车企及合作伙伴： 理想、小鹏、华为合作车企。
• 零部件：核心增长标的： 德赛西威（域控制器）、电连技术（高速连接器）、经纬恒润（激光雷达等领域）。

风险提示： 智能化普及不及预期、下游需求波动等。

摘要
本报告分析指出，中国智能汽车市场高阶智驾加速普及，L2/L2+车型渗透率快速提升，尤其NOA功能渗透率倍增，成为新销售主力。相关核心零部件需求结构性增长，行泊一体、传感器、高速连接器等领域迎来爆发期。建议投资者关注产业链技术领先车企及零部件企业，把握智能制造向上趋势带来的投资机会。