20210914-宝城期货-天气和需求变化仍是焦点_豆强油弱持续_5页_550kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所毕慧撰写，发布于2021年9月14日，主要分析了大豆及油脂市场的最新动态与未来走势。报告重点围绕天气变化、市场需求以及供需数据展开，同时提供了国内主要期货营业部的联系方式。

主要观点

1. 天气和需求变化仍是市场关注焦点

• 美国市场：美国农业部发布的出口检验周报显示，上周大豆出口检验量同比大幅下降，主要受到8月底飓风艾达的影响，导致美湾出口设施受损。然而，9月份供需报告显示，美国大豆出口量预测有所上调，但仍低于去年同期。
• 南美市场：巴西大豆新作种植即将开始，市场高度关注天气变化。帕拉纳州因降水充足，已开始播种，而马托格罗索州则因天气预报显示气温偏高且降水不足，生产者倾向于等待更多降雨后再开始种植。
• 天气影响：尽管巴西播种条件总体有利，但天气炒作并未显著支撑美豆期价，说明市场对南美产量的预期较为乐观。

2. 现货市场价格稳定

• 大豆价格在大连市场维持在4480元/吨，均价为5210元/吨，无明显波动。
• 豆粕价格在张家港为3700元/吨，均价为3804元/吨，小幅上涨10元/吨。
• 豆油价格在张家港为9820元/吨，均价为9821元/吨，上涨20元/吨。
• 棕榈油价格在广东为9410元/吨，均价为9333元/吨，上涨23元/吨。
• 菜油价格在防城港为10790元/吨，均价为10940元/吨，保持稳定。

3. 后市展望

• 豆类走势：豆类市场延续“豆强油弱”的格局，豆粕小幅上涨，市场交易重点仍集中在天气和需求。
• 油脂走势：油脂期价表现偏弱，主要受马棕库存上调至14个月高位以及印尼棕榈油库存回升的影响，增产与需求下滑压制了国际棕榈油价格，也对国内期价产生联动性压力。
• 油粕比：油粕比自年内高位回落，表明粕类走强，油脂偏弱。
• 短期趋势：短期油脂波动加剧，而豆类市场预计表现偏强。

关键信息

• 美国大豆出口检验量同比大幅下降，但9月供需报告上调出口预测。
• 巴西大豆种植即将开始，市场关注天气变化，帕拉纳州已开播，马托格罗索州待雨。
• 豆类价格维持强势，豆粕价格受成本端和国内需求支撑。
• 油脂价格偏弱，主要受库存增加和需求疲软影响。
• 油粕比回落，显示粕类走强，油脂偏弱。

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