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沪铝一周市场总结（2021年3月1日-3月5日）

核心内容概述

本报告分析了2021年3月1日至3月5日期间沪铝市场的行情回顾、基本面分析及后市展望，重点探讨了国内与境外市场动态，以及库存、成本、价格走势对铝价的影响。

一、行情回顾

• 沪铝主连合约：本周沪铝主连宽幅震荡，开盘价17325元/吨，收盘价17245元/吨，周跌幅为1.26%。波动范围为16745~17870元/吨。
• 成交量与持仓量：本周成交量增加17.7万手至1921.1万手，持仓量减少17788手至19.9万手。
• 美元指数走势：美元指数回暖，周涨幅为0.88%，波动范围为90.626~91.775。
• 伦铝走势：本周伦铝震荡运行，开盘价2155美元/吨，收盘价2154美元/吨，周跌幅为0.14%，波动范围为2106.5~2241.5美元/吨。成交量减少13293手至10.3万手，持仓量增加5065手至71.2万手。

二、基本面分析

2.1 国内基本面分析

2.1.1 现货价格及价差变化

• 全国现货均价：17206.00元/吨，较上周上涨196.00元/吨。
• 华南现货均价：17212元/吨，较上周上涨194.00元/吨。
• 现货升水：全国现货升水期货21.00元/吨，较上周走强11.00元/吨；华南现货升水期货27.00元/吨，较上周走强9.00元/吨。

2.1.2 跨期价差变化

• 跨期价差：近月合约升水于主力合约，均值为26.00元/吨，环比上周走强16.00元/吨，波动范围为0~70元/吨。

2.1.3 电解铝生产成本分析

• 氧化铝价格：国内氧化铝均价为2340.20元/吨，较上周下跌8.40元/吨，处于近5年最低位；境外到港氧化铝均价为2470.00元/吨，较上周无变化，处于近5年最高位。
• 动力煤价格：环渤海动力煤现货均价为580.5元/吨，较上周下跌14.00元/吨。
• 预焙阳极价格：均价为3943.25元/吨，较上周上涨147.00元/吨，处于5年同期第2高位。
• 氟化铝价格：均价为8780元/吨，较上周下跌120元/吨，处于5年同期第2高位。
• 电解铝成本与盈利：本周电解铝平均生产成本为13452.39元/吨，较上周下跌20.40元/吨；平均盈利为3753.61元/吨，较上周提高216.40元/吨。成本处于5年最低位，盈利处于5年最高位。

2.1.4 库存分析

• 上海期货交易所库存：截至3月5日，库存为263916吨，较上周下降70524吨，处于5年同期第4高位；期货库存为117535吨，较上周增加8595吨，处于5年同期最低位。
• 社会库存：截至3月4日，SMM统计的5地社会库存为117.3万吨，较上周增加9.10万吨，处于5年同期第2低位。
• 铝合金价格：ADC12铝合金锭全国均价为19040.00元/吨，较上周上涨230元/吨；佛山ADC12（不含票）为18040.00元/吨，较上周上涨230元/吨；国产ADC12（废铝）为18140.00元/吨，较上周上涨190元/吨。

2.1.5 沪伦比值

• 沪伦比值：本周均值为7.9058，较上周提高0.1123，波动范围为7.5927~8.0423，高于近6年均值7.4544。

2.1.6 铝型材出口成本与盈利

• 出口成本：截至3月4日，铝型材出口平均成本为17546.79元/吨，较上周提高197.56元/吨。
• 出口盈利：出口盈利为-301.02元/吨，较上周下降255.37元/吨。

三、后市展望

• 伦铝：美元指数回暖，但库存开始下降，对伦铝形成支撑。技术面显示多空力量均衡，预计下周伦铝震荡运行，运行区间为2100~2200美元/吨。
• 沪铝：库存累计程度不及去年同期，下游企业陆续开工，利好铝价。技术面显示多空力量均衡，预计下周沪铝震荡运行，运行区间为17000~18000元/吨。

四、关键信息总结

• 价格走势：沪铝主连震荡，伦铝小幅下跌。
• 成本与盈利：电解铝生产成本降至5年最低，盈利升至5年最高。
• 库存变化：国内库存下降，但处于5年同期第4高位；社会库存处于5年同期第2低位。
• 市场预期：下游开工预期增强，利好铝价。
• 沪伦比值：高于近6年均值，显示沪铝相对伦铝走强。

五、研究团队与联系方式

• 研究团队：广州期货研究所金属研究组，分析师黎俊，从业资格号：F3026388，投资咨询号：Z0014033。
• 联系方式：
  • 金融研究：020-22139858
  • 农产品研究：020-22139813
  • 金属研究：020-22139817
  • 能源化工：020-23382623
  • 地址：广东省广州市南沙区海滨路171号南沙金融大厦第8层自编803A

六、免责声明

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