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网信办进一步规范娱乐信息，网易云即将上市

核心内容概览

2021年11月29日发布的传媒行业周观点指出，上周传媒行业（申万）整体下跌1.88%，跑输沪深300指数，行业估值处于修复空间。网易云音乐即将于12月2日挂牌上市，标志着音乐市场活力的回归。此外，中央网信办出台新规，加强对娱乐明星网上信息的规范，推动网络舆论秩序的重建。

主要观点

行业整体表现

• 上周传媒行业（申万）下跌1.88%，居市场第24位，跑输沪深300指数1.27个百分点。
• 年初至今传媒行业累计跌幅为11.98%，沪深300下跌6.74%，创业板指数上涨16.94%。
• 传媒各子板块全部下跌，互联网传媒板块跌幅最小，为7.51%。

网络信息规范

• 中央网信办发布《关于进一步加强娱乐明星网上信息规范相关工作的通知》，从内容导向、信息呈现、账号管理、舆情机制等4个方面提出15项具体措施。
• 中国演出行业协会发布第九批网络主播警示名单，吴亦凡、郑爽、张哲瀚被联合抵制和惩戒。
• 明星效应正在被缩减，网络空间将更加清朗。

网易云音乐上市

• 网易云音乐将于12月2日在港上市，全球公开发行1600万股，发售价区间为每股190-220港元，拟募资30.4-35.2亿港元。
• 上市代码为“9899.HK”，预计将推动音乐市场发展活力，增强平台差异化竞争。

游戏行业动态

• 英雄联盟手游获金摇杆年度手游，是英国最著名的游戏产业奖项之一。
• 金摇杆奖以公众投票选出最佳游戏，是继街机奖之后最古老的游戏产业奖项。
• 游戏买量方面，《绯石之心》位列榜首，网易《梦幻西游》和《大话西游》分别位列第六和第九。
• 新游预约方面，《暗黑破坏神：不朽》和《以闪亮之名》分别占据iOS和Android预约榜榜首。

影视院线动态

• 上周电影票房为36162.21万元，同比下降29.46%，环比下降18.59%。
• **《扬名立万》持续占据票房周冠，占比48.75%；《门锁》和《铁道英雄》**分别位列第二和第三。
• 2022年各平台片单偏重现实题材，古装IP项目减少，主旋律题材项目增加，争夺精品剧集市场。

关键信息

上市公司动态

• 网易云音乐：12月2日挂牌上市，代码“9899.HK”。
• 腾讯：因App违规被工信部采取过渡性行政指导，新产品需经技术检测合格后才能上架。
• 中公教育、巨人网络、汤姆猫等公司发生大宗交易，总成交额约8.04亿元。

限售解禁情况

• 传媒行业未来三个月内限售解禁的公司包括中体产业、江苏有线、联创股份等，解禁数量和比例不一。

股权质押情况

• 多家公司如中公教育、若羽臣、华谊兄弟等存在股权质押行为，质押方包括信达证券、广发证券等。

投资建议

• 游戏领域：建议关注研发能力强、具有流量运营优势的厂商，关注产品题材、受众及上线节奏。中长期可关注云游戏、VR/AR、元宇宙等新领域布局。
• 影视院线领域：重点在内容IP商业化能力和精品剧场布局，关注头部院线及核心出品方。
• 长期主线：
  1. 技术迭代：关注5G、云游戏、VR/AR等技术突破。
  2. 人口迭代：Z世代成为文娱消费主力军，看好国风、创新性内容对行业格局的影响。
  3. 文化变现潜力：中华文化是IP打造的重要资源，国风产品受监管鼓励和受众欢迎。

风险提示

• 监管政策趋严：对行业影响较大。
• 新游延期上线或表现不及预期：可能影响业绩增长。
• 出海业务风险加剧：国际市场竞争加剧。
• 国网整合不及预期：可能影响行业集中度。
• 疫情反复风险：对院线短期承压。
• 商誉减值风险：部分公司可能存在商誉减值问题。

附录：图表信息

• 图表1：申万一级行业指数周涨跌幅
• 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（年初至今）
• 图表3：传媒各子行业周涨跌情况
• 图表4：传媒各子行业涨跌情况（年初至今）
• 图表5：申万传媒行业估值情况（2011年至今）
• 图表6：申万传媒行业周成交额情况
• 图表7：申万传媒行业周涨跌前10
• 图表8：申万传媒行业年涨跌前10
• 图表9：重点跟踪个股行情
• 图表10：中国及重点海外地区游戏畅销榜Top10
• 图表11：游戏行业中重度游戏买量Top10排行
• 图表12：新游预约Top5排行（iOS、安卓）
• 图表13：电影周票房及环比增速变动情况
• 图表14：上周票房榜单（含服务费）
• 图表15：传媒行业股东拟增减持情况
• 图表16：传媒行业大宗交易情况
• 图表17：传媒行业限售解禁情况（未来三个月内）
• 图表18：传媒行业股权质押情况