20181218-光大证券-第49周股市资金跟踪_资金净流入14亿元_宏观流动性偏紧_13页_1mb

资金净流入14亿元，宏观流动性偏紧

核心内容概览

上周A股市场整体呈现资金净流入14亿元，但宏观流动性仍偏紧。市场情绪偏谨慎，成交量和换手率显著下降，同时两融余额减少，表明市场参与者信心不足。此外，国内宏观政策环境及国际因素对市场流动性产生影响，需关注相关风险提示。

主要观点

1. 市场情绪与资金流动

• 市场情绪偏谨慎：上周A股日均换手率降至0.62%（前值0.78%），日均成交量减少至176亿股（前值374亿股），成交额下降至2556亿元（前值3256亿元）。
• 两融交易占比下降：融资融券交易占比为7.4%（前值7.9%），融资余额环比减少42.60亿元至7589.10亿元，融券卖出额日均值为5.62亿元（前值6.78亿元）。
• 板块资金流出：主板、中小板、创业板均出现净卖出，分别净卖出62.7亿元、44.1亿元、29.0亿元。
• 新增投资者减少：上周新增投资者数量为22.28万（前值23.56万）。

2. 资金流入与流出情况

• 资金净流入：上周市场资金净流入14亿元，较前值减少192.11亿元。
  • 流入来源：
    • 公募基金新发行7.25亿元（前值149亿元）
    • 陆股通净买入47.08亿元（前值125.82亿元）
    • 主要ETF净流入25.44亿元（前值31.75亿元）
  • 流出因素：
    • IPO融资规模为-4.82亿元（前值-3.19亿元）
    • 两融余额减少45亿元（前值增加8.90亿元）
    • 重要股东净减持18.58亿元（前值减持38.11亿元）

3. 行业资金流动

• 净买入行业：
  • 家电（13.90亿元，前值净买入2.23亿元）
  • 银行（5.83亿元，前值净买入20.01亿元）
  • 医药（4.30亿元，前值净卖出13.28亿元）
• 净卖出行业：
  • 非银行金融（3.50亿元，前值净买入15.22亿元）
  • 电子元器件（3.38亿元，前值净买入2.18亿元）
  • 建材（3.02亿元，前值净卖出2.57亿元）

4. 上市公司回购情况

• 回购金额前三的股票：
  • 美的集团（29.40亿元）
  • 陕西煤业（8.35亿元）
  • 中国动力（4.00亿元）
• 新增回购预案：30家上市公司发布集中竞价回购预案，其中回购比例最高的为百川能源（7.19%）、皇庭国际（5.65%）、桂发祥（5.18%）。

5. 宏观流动性分析

• 短端利率上行：DR007收于2.69%（前值2.55%），R007-DR007为0.20%（前值0.03%），显示市场流动性偏紧。
• 长端利率上升：1年期、5年期、10年期国债收益率分别上升至2.48%、3.05%、3.35%。
• 央行操作：尽管上周公开市场操作净投放为0亿元，但本周一央行净投放1600亿元，对市场流动性起到一定支撑作用。

关键信息

• 市场资金流动：整体偏紧，净流入14亿元，与前值相比大幅减少。
• 成交量与换手率：继续下滑，显示市场活跃度下降。
• 两融余额：环比减少45亿元，融资买入额下降，融券卖出额减少。
• ETF申购赎回：主要ETF净申购折合资金25.44亿元，其中创业板ETF申购最多。
• 回购与减持：重要股东净减持18.58亿元，而部分公司启动回购计划，显示对市场信心有所支撑。
• 宏观流动性：短端利率上行，长端利率也呈上升趋势，表明整体流动性偏紧。
• 风险提示：
  1. 沪伦通开通在即，首批CDR规模可能超预期，带来抽血效应。
  2. 国内减税力度不及预期，可能影响市场情绪。
  3. 美联储加息放缓不及预期，可能引发全球资本市场波动。

数据趋势

• 历史对比：第48周资金净流入206亿元，第49周净流入14亿元，显示资金流入明显放缓。
• 解禁市值：上周解禁市值为617亿元，本周预计解禁689亿元，解禁压力有所增加。
• 流动性操作：央行通过逆回购操作释放流动性，但整体市场仍偏紧。

结论

上周A股市场资金净流入14亿元，反映出市场情绪谨慎，资金流入明显放缓。宏观流动性整体偏紧，短端利率上行，长端利率也有所上升，显示市场资金面较为紧张。尽管央行通过逆回购操作释放流动性，但市场参与者仍保持观望态度。同时，重要股东减持规模有所下降，部分公司启动回购计划，可能对市场起到一定支撑作用。需关注沪伦通开通、国内减税力度及美联储政策对市场的影响。