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宝城期货能化早报-2022-06-29 总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的能源化工板块期货品种策略分析，涵盖沪胶、甲醇和原油三个主要品种，分别从短期、中期及日内角度进行价格走势预测，并提供相应的策略参考与核心逻辑分析。

主要品种策略分析

沪胶（RU）

• 短期：振荡
• 中期：振荡
• 日内：上涨
• 策略参考：关注12700一线支撑
• 核心逻辑：
  • 美联储大幅加息导致全球流动性趋紧，引发商品市场整体承压。
  • 美联储预计7月将继续加息75个基点，欧洲央行也加快收紧流动性，增加宏观面风险。
  • 国内经济刺激政策短期难以抵消外部压力，胶市基本面供需结构偏弱。
  • 产胶国后期供应压力将逐步显现，但需求端乘用车购置税减半可能带来需求增量。
  • 国内割胶成本在12000-13000元/吨区间，胶价过低可能抑制胶农割胶积极性。
  • 多空分歧下，短期橡胶期货料维持振荡企稳走势。

甲醇（MA）

• 短期：振荡
• 中期：振荡
• 日内：上涨
• 策略参考：关注2680一线压力
• 核心逻辑：
  • 宏观面多空博弈加剧，美联储加息与国内降息形成对比。
  • 春检结束导致国内甲醇供应压力上升，进口压力增大，港口库存持续累库。
  • 下游需求不佳，市场由“强预期弱现实”转为“弱预期弱现实”。
  • 甲醇期价做空动能增强，后市预计维持偏弱格局。

原油（SC）

• 短期：振荡
• 中期：振荡
• 日内：上涨
• 策略参考：关注720一线支撑
• 核心逻辑：
  • 国际油价小幅上涨，国内原油主力合约维持振荡偏强走势。
  • API报告显示原油库存减少，但汽油和精炼油库存增加，数据中性偏空。
  • EIA报告将在周三公布，可能对市场产生较大冲击。
  • OPEC+会议即将召开，7月和8月将维持64.8万桶/日的增产计划，高于原计划。
  • 增产是否能如期实现将影响油价走势，若增产不足则可能成为利好。
  • 市场对OPEC+增产计划的执行情况高度关注，存在较大波动风险。

关键信息汇总

• 宏观环境：美联储持续加息，全球流动性趋紧，欧美经济面临衰退风险。
• 供需关系：
  • 沪胶：供需偏弱，割胶成本支撑胶价。
  • 甲醇：供应压力上升，下游需求疲软。
  • 原油：增产计划执行情况是关键变量。
• 市场情绪：多空博弈加剧，市场不确定性增加，需注意节奏和风险控制。
• 策略建议：
  • 沪胶：关注12700支撑，短期维持振荡企稳。
  • 甲醇：关注2680压力，后市偏弱。
  • 原油：关注720支撑，OPEC+会议结果将影响走势。

总结

整体来看，能源化工板块在宏观压力与基本面供需的双重影响下，短期维持振荡走势。沪胶受成本支撑企稳，甲醇因供需失衡偏弱，原油则因OPEC+增产计划执行情况存在较大波动风险。投资者需密切关注宏观政策动向及市场数据变化，合理把握操作节奏，控制风险。