20171020-中泰证券-晨会聚焦-宏观_地产9月数据点评_中泰时钟_云计算行业深度报告_8页_633kb

文档内容总结

核心内容概览

本报告为中泰证券研究所发布的晨报内容，涵盖宏观经济、行业分析、个股点评及投资策略等多个方面。主要分析对象包括金融、计算机、中小盘、有色、钢铁、煤炭、电新、传媒、医药及房地产等行业，涉及政策变动、市场趋势、企业业绩、风险提示等内容。报告旨在为投资者提供市场动态、行业前景及投资建议。

主要观点与关键信息

1. 宏观与经济形势

• 经济增速L型态势进一步确立：9月工业增加值当月同比6.6%，较上月反弹0.6个百分点；固定资产投资累计同比7.5%，较上月回落0.3个百分点。
• GDP增速：三季度GDP增长6.8%，符合预期，但较上半年回落0.1个百分点，未来可能形成“上行有压力、下行有支撑”的企稳态势。
• 房地产销售与投资：1-9月房地产销售增速放缓，但土地购置支撑投资，预计四季度一二线城市销售或反弹，全年销售增速预计在7%左右。

2. 行业分析

2.1 债市与股市

• 债市评分：综合评分为9，收益率震荡，短期冲击后具备逢高加仓机会。
• 股市评分：综合评分从8上升至16，上行动能恢复，推荐“环保、基础化工、医药生物、证券、建材”等行业。

2.2 云计算行业

• 全球趋势：云计算革命路径清晰，重点推荐中科曙光、广联达、用友网络、锦富技术、数据港、光环新网等公司。
• 风险提示：A股上市公司在竞争激烈领域难以形成比较优势。

2.3 全球技术创新策略

• 技术创新动因：经济、政策、资本环境推动技术创新，重点聚焦人工智能、基因测序、物联网等方向。
• 风险提示：地缘政治不确定性、新兴产业泡沫化、技术专利排他性摩擦。

2.4 有色行业（电解铜）

• 政策影响：2018年底将禁止七类废杂铜进口，若同时限制六类废杂铜，将影响约12%的精铜消费量。
• 供需格局：若国外废杂铜拆解不能及时放量，预计2018年动力煤价格高位运行，提振企业业绩。

2.5 钢铁行业

• 限产影响：2017-18年采暖季限产预计降低生铁和粗钢产量12.1%-15.3%及10.2%-12.9%，若严格执行，可能造成阶段性供给紧张。
• 推荐标的：关注八一钢铁、*ST华菱、韶钢松山等具备反弹潜力的个股。

2.6 煤炭行业

• 供需基本面：煤炭产量有限，需求缓慢下滑，但动力煤价格预计高位运行，下半年均价或超上半年。
• 推荐标的：低估值及国企改革催化的煤炭股，如潞安环能、西山煤电、开滦股份等。

2.7 电新行业（沧州明珠）

• 业绩表现：2017年前三季度营收增长32.27%，净利润增长14.90%；预计全年净利润增长10%-25%。
• 产品扩产：公司积极扩建锂电干法隔膜产能，推进PE管道、BOPA薄膜等产品扩产，业绩增长有保障。

2.8 传媒行业

• 双十一营销：电商营销模式升级，社交电商、直播带货等提升用户互动与转化。
• 推荐标的：分众传媒、华扬联众，关注蓝色光标、科达股份。
• 中文传媒：传统主业平稳，期待《乱世王者》带来业绩增厚，预计2017-2019年归母净利润分别为15.73亿、18.59亿、21.53亿。

2.9 医药行业

• 恩华药业：三季度增速继续上行，全年净利润预计增长20%-50%，业绩逐季改善趋势明显。
• 华兰生物：血制品行业渠道仍在调整，单抗研发持续推进，疫苗业务取得进展，维持“增持”评级。

风险提示汇总

投资建议与关注重点

• 债市：短期收益率波动较大，但具备逢高加仓机会。
• 股市：上行动能恢复，重点推荐环保、基础化工、医药生物、证券、建材等板块。
• 云计算：行业趋势清晰，重点布局具备技术优势的企业。
• 煤炭与钢铁：行业供需紧平衡，关注限产政策对价格的影响，推荐低估值及国企改革相关个股。
• 电新：沧州明珠业绩稳定增长，产品扩产支撑未来增长。
• 传媒：双十一临近，营销驱动电商增长，关注分众传媒、华扬联众等标的。
• 医药：恩华药业、华兰生物业绩逐季改善，关注其长期增长潜力。

重要声明

• 本报告由中泰证券股份有限公司发布，具有证券投资咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料及实地调研，仅供客户参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能随时调整，投资者需自行关注更新。
• 报告中提及的公司可能涉及中泰证券及其关联机构的持仓与交易。