20171020-中泰证券-中泰时钟动态（1710）_加仓债市逢良机_4页_542kb

中泰时钟动态（1710）总结

核心内容

《中泰时钟动态（1710）：加仓债市逢良机》是一份由中泰证券研究所发布的宏观经济与市场分析报告。报告基于每月宏观经济数据，对债市与股市进行综合评分，并提供行业轮动推荐，旨在为投资者提供市场趋势判断与投资建议。

主要观点

1. 债市分析

• 债市综合评分：本期债市综合评分为9，较上期有所上行，但整体仍处于收益率震荡的阶段。
• 收益率变化：近期收益率大幅抬升，但该变化主要由短期冲击及预期波动引发，缺乏基本面支撑。
• 投资建议：在收益率阶段性抬升的背景下，债市迎来逢高加仓的良机。

2. 股市分析

• 股市综合评分：本期股市综合评分为16，较上期的8有明显回升，表明股指上行动能有所恢复。
• 市场预期：预计未来股指将呈现震荡上行的格局。

3. 行业轮动推荐

• 本期推荐行业：环保、基础化工、医药生物、证券、建材。
• 新增行业：相比上期，环保、医药生物、建材为新增推荐行业。
• 上期表现：家电、饮料跑赢基准，传媒、基础化工、证券跑输基准，组合平均超额收益率为2.0%。
• 历史表现：自行业轮动模型发布以来，优选组合每期均取得超额收益，三期累计超额收益率达2.4%。

关键信息

• 数据时间范围：本期分析基于10月19日发布的最新数据，时间跨度为10月20日至11月15日。
• 投资策略：在债市方面，建议投资者在收益率阶段性上涨时逢高加仓；在股市方面，推荐关注环保、基础化工、医药生物、证券、建材等行业的表现。
• 风险提示：报告指出，监管政策的超预期变动可能对市场产生影响，需警惕相关风险。

行业评级说明

• 评级标准：基于报告发布日后的6~12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的市场表现。
• 股票评级：
  • 买入：预期涨幅在15%以上
  • 增持：预期涨幅在5%~15%之间
  • 持有：预期涨幅在-10%~+5%之间
  • 减持：预期跌幅在10%以上
• 行业评级：
  • 增持：预期涨幅在10%以上
  • 中性：预期涨幅在-10%~+10%之间
  • 减持：预期跌幅在10%以上

投资者须知

• 本报告仅供中泰证券客户参考，不构成任何投资建议。
• 报告结论基于公开资料和研究人员的分析，不保证信息的准确性和完整性。
• 投资者应自行关注后续更新，谨慎决策。
• 市场有风险，投资需谨慎。中泰证券不对因使用本报告内容导致的损失承担责任。

报告来源

• 分析师：李迅雷（S0740517010007）、唐军（S0740517030003）
• 联系人：
  • 王晓东（首席顾问）：电话 021-20315176，邮箱 wangxd@r.qlzq.com.cn
  • 李迅雷：电话 021-20315185，邮箱 lixl@r.qlzq.com.cn
• 报告发布机构：中泰证券股份有限公司
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