20231108-山西证券-电子行业2023年三季报总结_周期筑底景气度不减_看好半导体复苏和消费电子板块机会_33页_3mb

2023前三季度电子行业整体跑赢大盘，申万电子指数年初至今涨幅达778%，接近上证指数100.6个百分点。板块估值已基本修复至2019年下半年水平，但仍处历史低位。

Q3单季度业绩显著环比修复，营业收入和净利润均实现正增长，毛利率和净利率环比提升。元件、消费电子、光学光电子板块业绩改善最为突出。

目前电子板块重点赛道包括：

• 半导体周期反转：国产替代加速，布局材料和设备龙头（如神工股份、莱特光电、中微公司）。
• AI大模型与芯片产业链：看好存储芯片、算力芯片及先进封装厂商（如兆易创新、长电科技、寒武纪）。
• 消费复苏与顺周期板块：消费电子、电子元件、光学光电子等受益于下游需求回暖（如工业富联、传音控股、京东方）。

风险仍需关注：下游需求不及预期、外部制裁升级、国产替代进程放缓等宏观和行业因素影响。