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尿素市场分析总结

核心内容概述

2023年12月12日，尿素市场整体承压运行，现货与期货市场均表现出一定的疲软态势。分析指出，尿素价格受政策影响较大，市场供需关系趋于平衡，短期内价格走势偏震荡。

基本面跟踪

期货市场数据

基差与月差

• 山东地区基差：210 → 224，变动幅度为-14
• 丰喜-盘面（运费约100元/吨）：110 → 124，变动幅度为-14
• 东光-盘面（最便宜可交割品）：180 → 174，变动幅度为+6
• UR01-UR05月差：92 → 84，变动幅度为+8

现货市场数据

• 贸易商价格：
  • 山东地区：2,450 → 2,470，变动幅度为-20
  • 山西地区：2,350 → 2,370，变动幅度为-20

供应端

• 开工率：80.02%（昨日） vs 79.41%（前日），上升0.61%
• 日产量：176,270吨（昨日） vs 174,920吨（前日），上升1,350吨
• 12月8日日产达到17.6万吨，较2022年同期增加约3.1万吨。预计12月日度产量将维持同比高位，但受检修影响，环比可能小幅下降。受保供政策影响，气头企业开工率或将高于往年同期。

趋势强度

• 尿素趋势强度：-1
• 表示市场整体偏弱，但未达到最看空的-2，仍有一定支撑。

主要观点及建议

现货端

• 尿素现货市场昨日成交偏弱，价格维持稳定或小幅回调，贸易商采购意愿不强。
• 不同地区价格略有差异，山东、山西等地价格有所回落。

需求端

• 四季度需求主要由贸易商与工厂间的博弈驱动，囤货储备需求是阶段性价格支撑。
• 由于现货价格处于中周期震荡格局，贸易商择时入市采购，成交有望在回调后改善。
• 今年承储期延长，储备需求部分后置至05合约，整体驱动有所减弱。

库存端

• 企业显性库存小幅上升，从47.34万吨增至49.5万吨。
• 社会库存方面，中原以南地区处于中性水平，东北地区在11月有所补充。

盘面分析

• UR2401合约：受政策指引承压运行，上方空间有限。
• UR2405合约：在强预期与弱现实逻辑的博弈下，可能维持震荡格局。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行投资决策，并承担相应风险。

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