20220626-开源证券-化工行业周报_工信部研究推进工业经济稳定运行_继续关注稳增长相关化工子行业_40页_4mb

化工行业周报总结

核心内容概览

2022年6月26日发布的化工行业周报指出，当前化工行业整体呈现价格涨跌互现的态势，同时提及工信部推动工业经济稳定运行，建议关注稳增长相关的化工子行业。此外，报告还分析了多个化工产品的价格变动及库存情况，并提到了一些重要的行业新闻及受益标的。

主要观点

1. 工信部推动工业经济稳定运行

• 工信部近期召开三场座谈会，旨在推动工业经济稳定运行，重点在于提振工业需求、稳定产业链供应链、提升企业抗风险能力。
• 随着疫情缓和和物流恢复，5月宏观经济数据环比改善，显示工业经济出现企稳回升趋势。
• 建议关注出口板块（如化纤、轮胎）及高景气持续板块（如纯碱、三氯氢硅、化肥等）。

2. 化工品价格走势

• 本周化工行业指数跑输沪深300指数2.74%。
• 39种产品价格上涨，144种产品价格下跌。
• 重点产品如金属硅、四氯乙烯、三氯乙烯、纯MDI等涨幅居前，而对硝基氯化苯、液氯等跌幅显著。

3. 纯碱与三氯氢硅市场动态

• 纯碱价格高位稳定，库存继续下降，截至6月23日库存为40万吨，环比下降0.99%。
• 光伏级三氯氢硅价格小幅下跌，普通级三氯氢硅价格稳定，市场供应紧张，部分企业因检修影响产量。

4. 化纤行业表现

• 涤纶长丝价差扩大，粘胶短纤价格稳中有涨。
• 江浙地区织机负荷率小幅下跌，美国服装及服装配饰店销售同比增加5.98%，显示海外需求有所回升。

5. 制冷剂市场

• R22、R32、R125、R134a价格波动不一，其中R32价差负向扩大。
• 随着碳中和政策推进，第三代制冷剂（如R32）配额管理措施逐步落地，行业周期反转预期增强。

关键信息

价格与库存变化

• 纯碱：价格高位稳定，库存下降0.99%。
• 三氯氢硅：光伏级价格小幅下跌，普通级价格稳定，市场供应紧张。
• 醋酸：价格下调3.76%，库存小幅下降2.56%。
• 制冷剂：R22、R134a价格基本稳定，R32价差负向扩大。
• 涤纶长丝：价差扩大，库存天数上升。

行业动态

• 和邦生物：控股子公司投资的安徽阜兴科技20GW Nplus超高效单晶太阳能硅片项目试生产成功，进一步拓展新能源产业链。
• TCL中环：全面上调硅片价格，涨幅在4.74%-6.61%之间，带动行业价格上涨预期。
• 德国天然气短缺：启动第二级警报，可能影响化工企业用气成本。

受益标的

• 化工龙头白马：万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、扬农化工、新和成、赛轮轮胎等。
• 纯碱&氯碱：远兴能源、三友化工、双环科技、山东海化、雪天盐业、中泰化学、新疆天业、滨化股份等。
• 化纤行业：三友化工、新凤鸣、华峰化学、海利得等。
• 三氯氢硅：宏柏新材、三孚股份、晨光新材等。
• 氟化工：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技、东岳集团等。
• 农化&磷化工：云图控股、和邦生物、川发龙蟒、云天化、湖北宜化、川恒股份、兴发集团、盐湖股份、亚钾国际等。
• 硅：合盛硅业、新安股份、硅宝科技等。
• 其他：江苏索普、苏博特、垒知集团、华谊集团等。

风险提示

• 油价继续大幅上涨
• 下游需求疲软
• 宏观经济下行

结构分析

1. 化工行情跟踪

• 化工行业指数下跌0.75%，跑输沪深300指数2.74%。
• 405只个股中，52.1%上涨，45.19%下跌。

2. 价格行情

• 39种产品价格上涨，144种产品价格下跌。
• 重点产品价格涨幅前五为：金属硅、四氯乙烯、三氯乙烯、纯MDI、苯乙烯。
• 重点产品价格跌幅前五为：对硝基氯化苯、液氯、辛醇、DOTP、DOP。

3. 价差行情

• 34种价差上涨，32种价差下跌。
• 价差涨幅前五：“PS-1.01×苯乙烯”、“二甲醚-1.41×甲醇”、“FDY-MEG×0.34-PTA×0.86”、“POY-0.34×MEG-0.86×PTA”、“R134a-0.88×三氯乙烯-1.35×氢氟酸”。
• 价差跌幅前五：“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”、“PTA-0.655×PX”、“环己酮-1.144×纯苯”、“己内酰胺-0.96×纯苯-0.77×合成氨”、“PVC-1.45×电石”。

总结

本周化工行业整体表现分化，部分产品价格上行，部分下跌，市场情绪以观望为主。工信部推动工业经济稳定运行，强调稳增长政策对化工行业的积极影响，建议关注出口及高景气产品。同时，部分企业如和邦生物、TCL中环等在新能源和硅片市场取得进展，带动相关产业链发展。在风险方面，油价上涨、需求疲软和宏观经济下行是主要担忧。整体来看，化工行业在政策支持和需求复苏预期下仍具备一定的投资价值。