20211229-上海证券-轻工制造行业周报_地产边际改善_关注发力下沉市场家居企业_14页_1mb

轻工制造行业投资分析报告总结（2021年12月29日）

一、核心内容概述

本报告由上海证券研究所分析师彭毅发布，分析了2021年12月20日至24日期间轻工制造行业的市场表现、板块动态、主要观点及投资建议。报告指出，轻工制造板块整体表现优于沪深300指数，其中家居板块涨幅显著，而造纸及其他轻工板块则出现不同程度的下跌。同时，报告提到了多个行业动态、公司公告及市场数据，为投资者提供了详细的参考信息。

二、主要观点

1. 造纸板块

• 市场表现：本周造纸板块下跌1.81%，整体表现弱于家居板块。
• 价格趋势：多数纸种价格处于低位，文化纸、白卡纸价格处于底部区域。
• 行业动态：生活用纸、文化用纸、包装用纸及废纸价格均出现上涨趋势。
• 政策影响：“双控”政策有助于限产保价、提升下游补库意愿，改善行业供求。
• 投资建议：建议关注太阳纸业、博汇纸业等具备较强市场竞争力的企业。

2. 家居板块

• 市场表现：本周家居板块上涨2.90%，是轻工制造板块中涨幅最大的子行业。
• 政策信号：央行降息及房地产政策松动信号释放，地产融资条件及竣工、销售数据边际改善。
• 行业动态：
  • 国家发改委推动“家具家装下乡补贴”政策，利好下沉市场。
  • 欧派家居陷入税务风波，消费者投诉较多。
  • 凯仕乐与林氏家居卷入商标权纠纷。
  • 土巴兔与大自然家居等20家品牌签署战略合作备忘录。
  • 欧瑞博获地产精装修产品创新奖项。
• 投资建议：建议关注顾家家居、敏华控股、喜临门等发力下沉市场的软体家居龙头。

3. 电子烟板块

• 市场表现：本周电子烟板块上涨后回落。
• 行业数据：2021年国内电子烟市场规模达197亿元，同比增长36%；全球市场规模达800亿美元，同比增长120%。
• 监管动态：电子烟国标及管理计划出台，监管框架基本形成，中长期产业前景明朗。
• 投资建议：建议关注集友股份、劲嘉股份、华宝国际等与电子烟相关的企业。

三、关键信息

1. 市场表现

• 行业指数：中信轻工制造行业指数本周上涨0.42%，跑赢沪深300指数1.09个百分点。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：创源股份（+16.15%）、顺灏股份（+15.98%）、双枪科技（+14.95%）、五洲特纸（+14.47%）、邦宝益智（+12.10%）。
  • 跌幅前五：民丰特纸（-10.35%）、力合科创（-10.23%）、陕西金叶（-9.44%）、实丰文化（-9.33%）、环球印务（-9.27%）。

2. 行业数据

• 地产数据：
  • 30大中城市周度成交面积同比下降25.46%，月度成交面积同比下降20.04%。
  • 房屋新开工面积累计同比下跌9.1%，商品房销售面积累计同比上涨4.8%。
  • 房地产开发投资完成额累计同比上涨6.0%，竣工面积累计同比上涨16.2%。
• 原材料价格：
  • MDI价格上涨2.53%，TDI价格持平。
  • 软泡聚醚价格下跌1.87%，刨花板、中纤板价格指数分别下跌2.39%和3.70%。
• 家具销售数据：
  • 本月家具零售额为1494.5亿元，同比上升16.90%。
  • 本月家具出口金额为699,679.3万美元，同比上升2.10%；今年累计出口金额同比上升30.90%。
  • 建材家居市场销售额为1,283.71亿元，同比上升55.33%。

四、投资建议

• 造纸板块：建议关注太阳纸业、博汇纸业。
• 家居板块：建议关注顾家家居、敏华控股、喜临门。
• 电子烟板块：建议关注集友股份、劲嘉股份、华宝国际。

五、风险提示

• 政策风险：行业受政策影响较大，需关注政策变化对市场的影响。
• 原材料价格波动风险：原材料价格波动可能影响企业利润。
• 下游需求不振风险：房地产行业需求变化可能对家居板块造成影响。

六、附表：建议关注个股（截至2021.12.24收盘）

七、分析师声明

• 分析师彭毅具备证券投资咨询资格，报告基于合规信息来源，独立、客观出具。
• 投资评级体系为相对评级，不与分析师薪酬直接挂钩。
• 报告仅供客户参考，不构成投资建议，投资者应自行判断。

八、免责声明

• 本报告仅供上海证券有限责任公司客户使用。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 报告内容可能根据需要进行修改，投资者应关注更新信息。
• 报告内容仅供参考，不构成私人咨询建议，投资者据此做出的投资决策与分析师及公司无关。
• 市场有风险，投资需谨慎。