20240519-东亚期货-能源化工周报—塑料_23页_1mb

2024年5月19日能源化工周报：塑料市场分析

本周，塑料市场的分析师指出，原油与乙烯价格高位震荡，成本端支撑较强，但需警惕市场情绪受原油波动影响。检修装置逐步落地使周内产能利用率下降至74%左右，缓解了短期供应压力，但需留意后续装置复产的风险。

供给方面：PE（聚乙烯）开工率79.36%，环比上升1.2个百分点，产量稳定在516.2万吨/周。但月度进口量同比大增71.2%，成为未来需关注的重点。

需求端：农膜、地膜进入生产淡季，下游开工率同比下降7.25%，工厂主要靠已有订单维持生产。包装膜虽有开工率提升预期，但成本推涨导致制品价格预计上涨，下游采购偏谨慎。需求面上暂时难以看到明显负反馈。

库存与进口：PE社会库存672.8万吨，同比增长19.4%；企业库存5,424万吨，显著增长。进口利润稳定在每吨185元，进口量持续走高。数据显示进口套利窗口有可能进一步打开，预计后期进口量将增加。

价格与利润：PE现货价格环比增加0.4%，期货价格小幅下跌1.5%。各类制法利润差异明显：油制利润倒挂，而乙烯制利润较为丰厚。基差为64元/吨，近月合约（5-9）月差-41元/吨。

展望：分析师认为，虽周内检修延续，增添供应端韧性，但长期由于进口货源增加及下游需求缓慢回升，市场趋势预计保持偏强震荡，需密切关注需求拐点与下游反馈。

综上，短期影响PE市场的主要是供给收缩与进口增长的矛盾，价格在成本与投机情绪间保持平衡波动。