20250220-大越期货-焦煤焦炭早报_23页_1mb

焦煤和焦炭市场分析总结

大越期货胡毓秀的焦煤和焦炭早报（2025-2-20）基于当前市场数据，对该周期货行情进行分析。以下为要点总结：

焦煤日分析指出，基本面供应宽松煤矿全面复产，煤矿销售难，价格高导致出货不畅，上游煤价下跌，企业利润受压，且线上市场出清问题存在。基差偏向空方，现货价低于期货贴水；库存数据显示总库存减少，偏向多方；盘面显示价格位于20日线下方，偏向空方；主力持仓显示净空头增大。总体预期短期弱稳运行，利多因素为铁产量增加，但利空因素包括焦钢企业采购放缓，钢材价格弱势。

焦炭日分析强调焦价九轮下调后，亏损企业限产，不锈钢采购冷清，价格低迷。基差同为偏空，库存加热企升库，港口减少，偏多；盘面延续空方格局；主力持仓一致净空。短期预期偏弱运行，因需求恢复不及预期，去库慢，库存积累问题突出。利多铁水回升，但利空钢厂盈利压缩和补库透支。

数据来源包括Mysteel和Wind，覆盖库存、产量、盈利等关键指标。整体观点强调市场风险，需谨慎投资。

免责声明：报告仅供参考，不构成投资建议。