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芳烃晨报总结（2022年11月23日）

核心内容概述

本报告为银河期货发布的芳烃市场晨报，涵盖PTA、MEG、PF（短纤）及EB（苯乙烯）四个主要品种的行情复盘、重要资讯及交易策略。整体来看，受新装置投产、下游需求疲软及库存压力等因素影响，各品种均面临一定的价格下行压力，建议投资者逢高做空。

品种分析

PTA（精对苯二甲酸）

• 行情复盘
  PTA2301期货主力合约昨日日盘收于5140元/吨（-0.93%），夜盘收于5150元/吨（+0.35%）。现货基差小幅走强，主港基差为01+395元/吨，尾盘12月MOPJ在699元/吨有成交；PX估价为934美元/吨CFR，环比下跌2美元/吨。

• 重要资讯
  江浙涤丝产销偏弱，平均在4成偏上；直纺涤短产销清淡，平均为35%。

• 交易策略
  上游新装置即将投产，下游聚酯开工回落、库存高企，PTA进入累库格局，产业链利润收缩，价格上方承压，建议逢高做空。

MEG（乙二醇）

• 行情复盘
  EG2301期货主力合约昨日日盘收于3810元/吨（+0.63%），夜盘收于3813元/吨（+0.08%）。现货基差小幅走强，上午MEG现货基差01合约贴水5-20元/吨，12月下期货基差在01合约加10-20元/吨附近。

• 重要资讯
  美国南亚36万吨/年的MEG装置近日停车，计划停2个月，后续重启视效益而定。陕西榆林另一套60万吨乙二醇装置计划本月投产，但需关注其投产进度。

• 交易策略
  乙二醇生产利润亏损，计划外检修增加，开工率偏低。下游聚酯开工回落，中期累库预期仍存，价格承压，建议逢高做空。

PF（短纤）

• 行情复盘
  PF2301期货主力合约昨日日盘收于6660元/吨（-1.1%），夜盘收于6676元/吨（+0.24%）。现货价格下跌50-100元/吨，江浙直纺涤短商谈重心在7050-7250元/吨。

• 重要资讯
  江浙涤丝产销一般，平均为5成；直纺涤短产销清淡，平均为38%。

• 交易策略
  短纤现货基差走弱，工厂库存偏高，下游纱厂亏损缩窄但开工率仍低，供需驱动向下，价格有下行压力，建议逢高做空。

EB（苯乙烯）

• 行情复盘
  EB2310期货主力合约昨日日盘收于7939元/吨（-1.27%），夜盘收于7989元/吨（+0.63%）。现货方面，江苏苯乙烯自提均价8200元/吨，环比下跌100元/吨；华东纯苯现货均价6810元/吨，环比下跌120元/吨。

• 重要资讯
  江苏纯苯港口样本库存总量11.9万吨，环比上升36.3%，同比下降15.3%；江苏苯乙烯港口样本库存总量9.58万吨，较上期增加1.63万吨，商品量库存6.88万吨，环比增加1.03万吨。

• 交易策略
  上游纯苯新装置计划投产，美韩套利窗口打开，11月到船量增加，港口库存有回升预期。苯乙烯非一体装置利润改善，出口窗口关闭，下游硬胶产品利润压缩，整体开工稳定，中期累库预期下价格承压，建议逢高做空。

总体市场展望

• 产业链整体面临新装置投产带来的供应增加压力。
• 下游需求疲软，聚酯行业开工率回落，库存高企，导致利润空间压缩。
• 累库预期增强，对价格形成明显压制。
• 建议投资者关注库存变化及新装置投产进度，把握逢高做空机会。

作者信息与免责声明

• 作者：隋斐（银河期货研究员）
  期货从业证号：F3019741
  投资者咨询从业证号：Z0017025
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