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冠通期货2024年11月15日研究报告：成材破位下跌，短期延续偏弱态势

市场综述

今日黑色系商品延续偏空走势。成材品种出现破位下跌，螺纹钢、热卷主力合约收跌逾28%，跌破前一交易日重点支撑位。市场进入淡季阶段，产业层面供需双弱，但螺纹产量环比小幅增加，热卷产量有所回落；库存去化进程放缓，社库仍处中高位，而厂库变化不大。成材仓单库存累积速度较往年提前，现实需求压力短暂增加，但钢厂盈利率仍保持良好水平，阶段性走弱幅度有限。

操作建议

方向建议：短期交易性机会为主，空单策略需严格控制入场点位。重点关注：

1. 顺势操作：多单边逢高试空，不追空头行情；
2. 跨品种套利：热卷与螺纹主力合约价差较大，建议适度降低多卷空螺仓位；
3. 反向套利：1-5基差结构变化，择机参与反套策略。

技术分析

• RB2501主力合约震荡下移，压力区间3200-3500元/吨；
• HC2501合约支撑关注3350-3650元/吨；
• 多空持仓变化：螺纹多头减持3.05万手，空头增仓3.429手；热卷多空同步增仓；
• 基差情况：螺纹基差L型结构明显，热卷基差走强，进口利润空间收窄。

风险提示

1. 淡旺季转换可能带来的需求释放；
2. 原料端价格波动对成本支撑的扰动；
3. 国际市场宏观因素扰动。

注：本报告数据分析基于Mysteel和博易大师，操作建议仅参考。投资有风险，入市需谨慎。