20231210-中泰期货-油脂油料周报_USDA报告影响中性_关注棕榈油供需数据_52页_2mb

中泰期货油脂油料周报总结

行情要点

• 油脂价格上周先抑后扬后再次上涨，因巴西降雨改善、菜籽产量预估调整及原油下跌削弱看涨情绪，空头获利平仓及原油回升推动后市上涨；国内库存高企及疲软消息构成压力，且将等待印尼强制生物柴油掺混政策影响及MPOB供需数据。
• 豆粕方面，USDA12月报告中性，美豆期末库存稳定，产量虽微调仍处高位，出口因报告中性下滑，豆粕现货市场受进口大豆通关传闻提振，成交放量，但需关注进口大豆到港节奏及产区天气。

国内外动态

• 外盘动态：天气预报显示巴西减少未来两周降雨，巴西期货价格上升，而阿根廷天气有利作物生长，使美豆受空头打压。
• 国内动态：国内豆粕现货市场情绪好转，交易活跃，但进口大豆通关传闻仍待证实，开机率上升，压榨量维持高位。
• 进口监测：进口大豆到港增加，进口升贴水波动，国内压榨利润与豆粕保本成本将压缩，开机率和压榨量处于高位，豆粕消费与豆油消费情况待观察。

花生专题

• 花生现货价格上扬，期现市场情绪走强，中间商补库增加，油厂上调收购价，拉动物价重心上移，但高价采购谨慎，部分油厂调低收购价，市场热度降低，需关注下游接受程度及油厂实际到货。

天气与产地预期

• 天气影响：
  • 巴西中部降雨减少，天气预报显示未来两周降雨机会增加，阿根廷天气有利作物生长。
  • 美洲、欧洲、东南亚降水预测需关注以应对油脂生产。
• 国内天气预告：未来十天中东部雨雪增多，十二月十四日后受寒潮影响，中东部地区降水偏多。

市场关注

• 下周主要关注USDA报告、MPOB数据、巴西棕榈油产量、进口政策、及一系列宏观经济数据与美联储利率决议。

风险提示

• 宏观风险、南美天气异常、进口大豆延迟到港、原油价格波动、以及花生收购政策变动等。