20230709-东吴证券-大炼化周报_化工品价格企稳_聚酯承压运行_29页_3mb

石油石化行业跟踪周报（2023年07月09日）

投资要点

• 股价表现：桐昆股份(+299%)、东方盛虹(+234%)等六家民营大炼化公司近一周股价大幅上涨，系成本端支撑和行业供需变化所致。
• 价差跟踪：国内大炼化项目价差环比下降11.8%，原油价格因OPEC+减产上涨，推动成品油需求。
• 板块动态：
  • 聚酯板块：PX价格企稳，PTA和MEG加工费低迷，涤纶长丝库存上升。
  • 炼油板块：原油供需趋紧，成品油价格分化，汽油上涨、柴油下滑。
  • 化工品板块：价格整体企稳，但如EVA光伏料需求疲软，PC和MMA表现较强。
• 风险提示：装置投产延迟、宏观经济放缓、油价波动及产业链产能变动。

主要发现

• 原油市场：OPEC+减产加剧供需紧张，布伦特原油周均价升至7518美元/桶。
• 聚酯产业链：PX维持高位，但下游加工费低薄，企业库存压力增大。
• 化工品分化：部分产品如PC、MMA受益于成本支撑上涨，但EVA光伏料和聚酯瓶片亏损加剧。

风险总结

• 宏观经济不确定性和地缘政治因素可能干扰油价和需求，建议关注装置投产进展和PX-PTA-PET产业链调整。