20151009-中投证券-债券市场每日信息_15页_1mb

债券市场每日信息总结（2015-10-09）

一、国内资讯

1.1 商务部：促进和扩大对欧盟国家的投资与经贸合作

• 第五次中欧经贸高层对话在北京举行，双方就“一带一路”与欧洲投资计划对接、中欧投资协定谈判和数字经济合作达成广泛共识。
• 签署《关于建立中欧互联互通平台的谅解备忘录》，推动中欧共同投资基金研究。
• 中欧自贸区谈判在货物贸易、服务贸易、投资等议题取得进展，下一轮谈判将于12月在日本举行。

1.2 发改委与保监会鼓励险企投资重大工程建设项目债券

• 联合发布《指导意见》，鼓励保险机构通过债券、投资基金等方式支持重大工程投资。
• 强调保险资金的长期投资优势，发挥其风险保障功能，完善配套支持政策，加强风险管控。

1.3 节后首次逆回购释放流动性宽松信号

• 央行10月8日开展7天期逆回购操作，金额为1200亿元，中标利率2.35%。
• 本周净投放400亿元，显示央行对中长期流动性持乐观态度。
• 人民币中间价小幅下调，贬值预期趋缓，外汇流出压力减轻。

1.4 人民币跨境支付系统上线运行

• 人民币跨境支付系统（CIPS）一期上线，是人民币国际化的重要里程碑。
• 支持跨境货物贸易、服务贸易、直接投资、融资及个人汇款等业务。
• 采用实时全额结算、ISO20022报文标准，覆盖多个主要时区，提高清算效率。

1.5 中日韩自贸区谈判取得进展

• 中日韩三方在贸易投资等议题上取得积极进展，未来将推进自贸区建设。
• 三国经济总量占全球20%以上，自贸区有助于促进区域价值链融合。
• 中方表示愿与日韩共同努力，推进谈判早日取得进展。

二、海外资讯

2.1 美联储加息与重启QE的争论持续

• 市场对美联储是否加息或重启QE（QE4）的讨论增加。
• 摩根士丹利认为，若经济数据不佳，美联储可能采取更激进的宽松政策。
• 加息或重启QE均意味着加息将被推迟，市场预期持续波动。

2.2 德国出口创2009年以来最大降幅

• 德国8月出口环比下降5.2%，进口下降3.1%，贸易顺差缩小。
• 出口下滑主要受中国及其他新兴经济体经济增长放缓影响。
• 德国经济前景恶化，GDP增长预期下调，需关注其货币政策动向。

2.3 日本央行留有推出意外措施的空间

• 黑田东彦对日本经济前景保持信心，未扩大货币刺激力度。
• 日本央行在10月30日的会议上可能有更大灵活性，以应对美联储加息影响。
• 日本企业需防范日元升值对利润的冲击。

2.4 IMF警告新兴市场风险上升

• IMF指出，美联储接近首次加息，新兴市场将面临资本外流压力。
• 高负债水平使发展中国家易受冲击，需警惕金融市场动荡。
• 中国需逐步退出对金融体系的过度支持，以应对潜在金融震荡。
• IMF建议新兴市场当局密切监控企业外汇风险敞口，以防范系统性风险。

三、公司要闻

3.1 开滦集团上半年亏损20.3亿元

• 受煤炭及煤化工市场价格下降影响，公司上半年亏损20.3亿元。
• 2014年已亏损47.6亿元，若全年亏损，可能影响债券流动性。

3.2 中科英华拟出售子公司股权

• 拟向中天城投集团子公司出售全资子公司联合铜箔（惠州）有限公司100%股权。
• 已签署框架协议，具体交易细节需进一步披露。

四、新券发行与昨日市场

4.1 发行预案

• 多家发行人于10月9日及之后几天发行短期融资券、中期票据等。
• 具体发行信息包括：
  • 镇江城市建设产业集团有限公司：超短期融资债券，10亿，0.74年，AA+
  • 浙江中国小商品城集团股份有限公司：超短期融资债券，5亿，0.16年，AA+
  • 华能澜沧江水电股份有限公司：超短期融资债券，20亿，0.74年，AAA
  • 上海电力股份有限公司：超短期融资债券，20亿，0.74年，AAA
  • 无锡产业发展集团有限公司：超短期融资债券，8亿，0.74年，AAA
  • 海亮集团有限公司：一般短期融资券，10亿，1年，AA+
  • 大亚科技股份有限公司：一般短期融资券，8亿，1年，AA
  • 柳州两面针股份有限公司：一般短期融资券，3.5亿，1年，AA-
  • 青岛能源热电有限公司：一般短期融资券，3亿，1年，AA
  • 北京金隅股份有限公司：一般中期票据，10亿，5年，AA+
  • 江苏国泰国际集团有限公司：一般中期票据，4亿，3年，AA
  • 光明食品(集团)有限公司：一般中期票据，20亿，3年，AAA
  • 深圳欧菲光科技股份有限公司：一般中期票据，14亿，3年，AA

4.2 市场一览

• 银行间市场最活跃个券：

  • 国债：14附息国债29、14附息国债21、14附息国债24
  • 金融债：14国开01、14国开27、14国开25
  • 企业债：11宜宾国资债、12亳州建投债、13太仓城投债
  • 中短期票据：14国电集CP004、15国电集CP002、15华电SCP005

• 交易所市场最活跃个券：

  • 公司债/分离债存债：14华控债、12亿利02、12康得债
  • 企业债：14绿地债、14世园债、12石油06
  • 可转债：格力转债、歌尔转债

五、国外主要经济金融数据一览

• LIBOR-OIS息差走势：显示市场流动性状况。
• 联邦储备基金期货利差：反映市场对美联储加息预期。
• NYMEX原油期货价格走势：显示能源市场动态。
• 波罗的海干散货指数：反映全球航运市场状况。
• 人民币NDF（12M）走势：显示人民币贬值预期。
• JP Morgan EMBI全球核心指数：反映新兴市场债券市场风险。
• JP Morgan EMBI主权信用利差指数：反映新兴市场信用风险。
• 标普500波动率指数：反映美股市场波动性。
• 美国10年TIPS隐含通胀率：显示通胀预期。
• 美国BBB级公司债利差：反映公司债市场风险。
• 美国30年住房按揭贷款利率：显示房地产市场状况。
• 欧元区三个月存款与回购利率差：反映欧元区货币政策差异。
• 欧元互换与银行间基准利率差值：显示欧元市场流动性状况。
• 欧元/美元基准掉期：反映欧元与美元之间的利率差异。
• 欧洲央行隔夜银行存款：显示欧元区货币政策执行情况。

信用评分说明

• 信用评分以主体评分为主，债券条款为补充。
• 评分范围为0-5分，0.25分为基本划分区间，分数随信用增加递增。
• 评分不涵盖B以下级别债券，未来如出现B以下债券将进行跟踪调整。

作者信息

• 何欣：中投证券研究总部债券首席分析师，CFA，联系方式：hexin@china-invs.cn
• 田元强：中投证券研究总部债券分析师，西安交通大学管理学硕士，主要研究信用债。

免责条款

• 本报告由中国中投证券提供，仅限客户及特定对象使用。
• 报告基于公开信息，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容可随时修改，不承诺通知变更。
• 本公司及其关联机构可能持有相关证券头寸并进行交易，也可能为相关公司提供服务。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖建议，投资者需自行判断并承担风险。
• 谢绝媒体转载。