20240728-天风证券-农林牧渔2024年第29周报_强猪价_高盈利_低估值_重视生猪养殖板块__14页_1mb

农林牧渔行业研究周报总结

行业评级：维持“强于大市”。报告分析认为，农林牧渔行业当前估值整体低位，尤其是生猪和禽板块，投资机会显著。

主要板块高光：

• 生猪板块：猪价连续上涨，截至7月27日全国均价1925元/kg，环比上涨5.7%。自繁自养盈利超650元/头，能繁母猪存栏量加速下降，预计供应压力减少，需求季节性增长将强化猪价反转。估值处于历史底部，牧原股份、温氏股份、新希望等核心资产推荐，关注华统股份等小票。
• 禽板块：白鸡受巴西鸡肉出口禁令影响，供给紧张加剧，苗价上涨；黄鸡产能降至2018年以来最低，价格弹性大，建议关注温氏股份和立华股份。
• 后周期机会：饲料板块推荐海大集团，受益于水产料景气回升；动保板块专注新需求，如宠物疫苗国产替代，预期市场空间扩大。
• 种植与科技：农业需科技驱动发展，转基因种子如隆平高科有望提升竞争力；低空经济在农业领域的应用潜力大，如植保无人机。
• 宠物板块：国产品牌快速崛起，出口增长37% YoY，推荐乖宝宠物、中宠股份等。

投资建议：总体推荐核心资产和低估值股，强调β配置和个股弹性。预计多个板块未来表现优于大盘，但需警惕供应链风险和政策变动。

风险提示：政策调整、疫病爆发、农产品价格波动等可能影响行业稳定性，投资应结合市场动态评估。